中國的銅庫存在一年中本應(yīng)迅速減少的時(shí)候卻在增加,這一反?,F(xiàn)象突顯出人們對這個(gè)全球最大市場需求的擔(dān)憂。
上海期貨交易所(Shanghai Futures Exchange)的銅庫存上周結(jié)束時(shí)遠(yuǎn)高于30萬噸。這并不是有史以來最大的成交量,但卻是有記錄以來5月底的最高成交量。在中國高度季節(jié)性的經(jīng)濟(jì)中,庫存通常在3月份達(dá)到峰值,然后隨著工廠活動(dòng)進(jìn)入夏季而下滑。
最近的中國制造業(yè)數(shù)據(jù)描繪了一幅喜憂參半的畫面。5月份的官方工廠指標(biāo)下滑至收縮,而一項(xiàng)更關(guān)注小型和出口導(dǎo)向型企業(yè)的私人調(diào)查顯示,情況略有改善。
一些分析師認(rèn)為,中國庫存的增加反映出全球?qū)︺~的看法與中國銅加工商需求疲弱之間的分歧。上月,由于擔(dān)心銅短缺即將到來,全球銅價(jià)格觸及每噸1.1萬美元上方的紀(jì)錄高位。
最近的交易似乎表明,圍繞經(jīng)濟(jì)放緩和房地產(chǎn)行業(yè)曠日持久危機(jī)的中國經(jīng)濟(jì)形勢疲弱,已開始對市場構(gòu)成更大的壓力。據(jù)資本經(jīng)濟(jì)有限公司(Capital Economics Ltd.)稱,倫敦金屬交易所的價(jià)格目前低于1萬美元,這是對“過度樂觀”的解除。
還有很多其他跡象表明,中國的需求正在受到影響。進(jìn)口銅的買家現(xiàn)在能夠要求國際價(jià)格的折扣,而不是典型的附加費(fèi),所謂的陽山溢價(jià)自上月以來已降至負(fù)值水平。
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