周五滬鋁期貨市場延續(xù)高漲態(tài)勢，截至上午10:15休盤，滬鋁主力合約2411報(bào)每噸20045元，上漲85元，漲幅0.43%，顯示出市場情緒的積極與活躍。長江現(xiàn)貨A00鋁錠報(bào)價(jià)19950-19990元/噸，均價(jià)報(bào)19970元/噸，較上一個(gè)交易日大漲140元/噸。

現(xiàn)貨市場方面，早間交易活躍度一般，持貨商普遍采取持貨挺價(jià)策略，而下游企業(yè)則表現(xiàn)出局部追漲補(bǔ)貨的現(xiàn)象，但采購規(guī)模相對有限。貿(mào)易商則多采取按需接貨的策略，市場需求雖有一定支撐，但整體帶動(dòng)效應(yīng)不足，市場交投氛圍偏于平穩(wěn)。

宏觀環(huán)境方面，美股市場高開高走，三大指數(shù)均實(shí)現(xiàn)顯著上漲，其中納指漲幅達(dá)到2.51%，標(biāo)普500指數(shù)和道指也分別創(chuàng)下歷史新高。美國總統(tǒng)拜登的言論進(jìn)一步強(qiáng)化了市場對未來利率可能繼續(xù)下降的預(yù)期。然而，前財(cái)長薩默斯則提出了不同看法，他認(rèn)為通脹壓力可能限制美聯(lián)儲(chǔ)未來的降息幅度，提醒投資者不要過度樂觀于美聯(lián)儲(chǔ)的寬松政策。

在供應(yīng)端，盡管市場預(yù)期9月份進(jìn)口窗口開啟的可能性依然不高，但國內(nèi)電解鋁煉廠的運(yùn)行產(chǎn)能保持了穩(wěn)定狀態(tài)。值得注意的是，近期鋁水比例出現(xiàn)了回升，而鑄錠量則相應(yīng)減少，這一趨勢有效地減輕了供應(yīng)端的壓力。隨著傳統(tǒng)消費(fèi)旺季的到來，下游部分行業(yè)板塊逐漸回暖，需求表現(xiàn)顯著改善，進(jìn)一步推動(dòng)了社會(huì)庫存的快速消耗。目前，供需兩端均展現(xiàn)出積極向好的局面，特別是9月初國內(nèi)鋁錠的去庫存速度明顯快于預(yù)期，預(yù)示著月內(nèi)庫存將呈現(xiàn)更為顯著的下降趨勢，為鋁價(jià)的持續(xù)走強(qiáng)提供了有力支撐。

對于當(dāng)前鋁價(jià)的走勢分析，雖然旺季消費(fèi)總體上呈現(xiàn)出邊際回暖的態(tài)勢，但是這種回暖并未達(dá)到超預(yù)期的強(qiáng)勁水平。汽車、線纜等關(guān)鍵終端市場雖表現(xiàn)尚可，且出口保持穩(wěn)定，但建筑用鋁領(lǐng)域的需求依然疲弱，對整體需求的增長形成了一定程度的拖累。短期內(nèi)，基本面因素總體偏向積極，去庫存現(xiàn)象持續(xù)為鋁價(jià)提供了一定的支撐。然而，要使鋁價(jià)進(jìn)一步顯著走強(qiáng)，還需消費(fèi)市場需求的實(shí)質(zhì)性提升作為動(dòng)力。

因此，在短線操作上，建議采取回調(diào)偏多的策略，即在鋁價(jià)回調(diào)時(shí)適量增持，但不宜盲目追高。