期市行情：

滬鋁市場今日（8月23日）呈現(xiàn)高開震蕩態(tài)勢，尾盤承壓微幅收跌，主力合約收盤下跌0.13%，報收于19795元/噸。海外市場，美聯(lián)儲降息預(yù)期持續(xù)發(fā)酵，然美元指數(shù)與美債的反彈給鋁價帶來一定壓力，同時鋁的供需格局變動不大，共同導(dǎo)致鋁價波動加劇。當(dāng)前，行業(yè)正處于淡旺季轉(zhuǎn)換的關(guān)鍵時刻，市場需求的表現(xiàn)成為市場關(guān)注的焦點。

從供應(yīng)端來看，云南地區(qū)的電解鋁企業(yè)已基本達產(chǎn)，整體供應(yīng)保持穩(wěn)定。未來，貴州、四川等地預(yù)期將有新增復(fù)產(chǎn)產(chǎn)能，但短期內(nèi)對市場的直接影響有限。需求端，盡管目前仍處于行業(yè)淡季，但隨著“金九銀十”傳統(tǒng)消費旺季的臨近，市場對于未來需求回暖抱有期待。

庫存方面，上海期貨交易所數(shù)據(jù)顯示，鋁錠社庫繼續(xù)累積，截止本周五（8月23日）共增加4116噸至291,398噸，環(huán)比上周漲幅1.43%，創(chuàng)下自為2023年3月以來最高位。然而，廢鋁供應(yīng)緊張以及海外電解鋁廠減產(chǎn)等因素，可能通過影響國際市場進而對國內(nèi)鋁加工企業(yè)的訂單恢復(fù)趨勢產(chǎn)生制約，使得庫存變化在需求明顯回升前仍具不確定性。

長江有色金屬網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，今日鋁錠現(xiàn)貨均價為19700元/噸，較前一交易日微漲10元/噸，對主力合約貼水幅度在100至60元/噸之間。盡管價格有所上調(diào)，但現(xiàn)貨市場成交表現(xiàn)平淡，下游采購意愿受到高價位的抑制，多數(shù)采取按需采購策略，等待實際需求的進一步明朗。

綜合分析，滬鋁市場短期前景不明朗，基本面缺乏顯著驅(qū)動力。當(dāng)前，供應(yīng)端維持穩(wěn)定狀態(tài)，而庫存已累積至超過一年來的新高，顯示出市場供應(yīng)相對充裕。與此同時，消費回暖的信號依舊微弱，旺季需求的實際表現(xiàn)仍需時間驗證。盡管國內(nèi)外政策環(huán)境釋放出一定樂觀信號，但這些積極因素在短期內(nèi)難以直接轉(zhuǎn)化為市場的實際推動力。海外市場的宏觀變化及鋁價反彈對國內(nèi)市場產(chǎn)生了間接影響，但國內(nèi)鋁市的基本面尚未展現(xiàn)出強有力的支撐作用。鑒于此，投資者在面對可能的鋁價上漲時應(yīng)持謹(jǐn)慎態(tài)度，密切關(guān)注供需格局的細(xì)微變化以及政策導(dǎo)向的最新動態(tài)，以做出更為穩(wěn)健的投資決策。