周二滬鋁期市行情低迷，日內滬鋁09疲弱運行，期價盤面震蕩探低，15：00收盤價報每噸19860元，下跌185元，跌幅0.92%。

海外市場動態(tài)：

近期，美國政治與經(jīng)濟領域傳來重要信號。美國共和黨已正式提名特朗普為黨內總統(tǒng)候選人，政治格局的變動或將進一步影響全球經(jīng)濟政策的走向。同時，美聯(lián)儲方面，鮑威爾的發(fā)言為市場帶來了降息預期，他強調美國第二季度的經(jīng)濟數(shù)據(jù)增強了政策制定者的信心，并明確表示美聯(lián)儲不會固守通脹率達到2%的門檻才考慮降息。此外，美聯(lián)儲官員戴利也發(fā)表觀點，預示未來一段時間內可能會有政策調整，暗示了市場正逐步接近通脹率回歸2%的可持續(xù)目標，政策正常化或將成為可能。

國內經(jīng)濟形勢嚴峻：

反觀國內，經(jīng)濟數(shù)據(jù)的表現(xiàn)卻顯得頗為黯淡。中國二季度GDP同比增長4.7%，這一數(shù)字不僅低于市場預期的5.1%，也遠低于一季度的5.3%，標志著經(jīng)濟增速顯著放緩，達到了自2023年初以來的最低水平。社會融資規(guī)模的疲軟，作為金屬需求的重要參考指標，直接映射出國內金屬市場面臨的嚴峻挑戰(zhàn)。同時，銀行貸款數(shù)據(jù)未達預期，房地產市場持續(xù)低迷，多重因素疊加下，消費信心遭受重創(chuàng)，對鋁市場構成了顯著的負面沖擊。

基本面分析：

從鋁市場的供需基本面來看，盡管滬鋁供應端保持了穩(wěn)健增長，但現(xiàn)貨市場卻呈現(xiàn)出供過于求的態(tài)勢。鋁錠庫存水平持續(xù)攀升，周度庫存增幅高達7.45%，總量突破262,200噸，創(chuàng)下一年多來的新高。國家統(tǒng)計局公布的數(shù)據(jù)顯示，6月原鋁產量達到367萬噸，同比增長6.2%，不僅保持了增長勢頭，還刷新了近十年來的月度產量紀錄。然而，這一增產并未帶來需求的同步提升，反而加劇了市場的供需失衡。下游行業(yè)因擔憂成本上升而采取謹慎采購策略，僅維持基本剛需，未能有效釋放額外需求，導致鋁價承受巨大下行壓力。

現(xiàn)貨市場，今日滬鋁市場表現(xiàn)疲軟，盤面動力不足，換月后期階段，原有的期現(xiàn)套利支撐減弱，甚至出現(xiàn)基差擴大趨勢，這促使部分倉單貨源提前釋放至現(xiàn)貨市場，加劇了地區(qū)庫存的持續(xù)累積。在此情境下，持貨商面臨較大壓力，難以維持高價，而接貨方則普遍采取壓價策略，以貼水方式采購，導致需求未能有效匹配流通中增加的貨源，市場交投活躍度顯著降低。隨后，盤面繼續(xù)震蕩下行，持貨商紛紛調整報價以應對市場變化，買方則僅在少量補貨時有所行動，整體成交依舊有限。

長江有色金屬網(wǎng)A00鋁報19760-19800元/噸，均價報19780元/噸，大跌250元/噸。

總結與展望：

綜上所述，當前鋁市場正面臨宏觀不利因素與供需基本面疲軟的雙重困境。宏觀經(jīng)濟層面的不利因素如全球經(jīng)濟政策的不確定性、國內經(jīng)濟增速的放緩以及金融數(shù)據(jù)的疲軟等，均對鋁價構成了沉重壓力。同時，供需基本面的失衡狀態(tài)進一步加劇了市場的悲觀情緒。因此，預計在當前及未來一段時間內，鋁價或將持續(xù)承壓下跌。短期預計鋁價運行區(qū)間或在【19300-20200】元/噸，密切關注國內外經(jīng)濟形勢的變化以及鋁市場的供需動態(tài)，以做出更為明智的投資決策。操作建議，謹慎殺跌。