美國6月CPI數(shù)據(jù)的公布，同比上漲3.0%且環(huán)比下降0.1%，特別是核心CPI同比上漲3.3%但環(huán)比增長僅0.1%，這一溫和通脹趨勢強化了市場對美聯(lián)儲可能在9月實施降息的預期。然而，舊金山聯(lián)儲主席的謹慎態(tài)度及未明確的降息時間表，為市場增添了一層不確定性。對于金屬市場，尤其是銅金屬而言，美聯(lián)儲潛在的降息通常被視為積極信號，因其有望降低融資成本，刺激經濟活動，進而提振金屬需求。

然而，當前銅金屬市場的表現(xiàn)卻與這一樂觀預期相悖。隔夜倫銅震蕩下行，尾盤偏弱整理后最終收跌。最新收盤報價9778美元/噸，收跌80美元，跌幅0.82%，反映出市場在全球經濟復蘇力度和需求增長持續(xù)性方面的深刻疑慮。中國作為銅的主要消費國，其需求疲弱與全球供應過剩的現(xiàn)狀交疊，對銅價構成沉重壓力。盡管市場風險偏好因降息預期而提升，且國內穩(wěn)增長政策預期強烈，但銅價的回升依然缺乏堅實的基本面支撐。下游行業(yè)在銅價回升時持更加堅決的觀望態(tài)度，顯示出對未來市場走勢的不確定性和謹慎。

供應面來看，LME現(xiàn)貨銅對三個月期銅的貼水創(chuàng)下每噸160美元以上的新高，加上LME銅庫存持續(xù)增加，截止周四倫銅庫存反映出市場對近期供應過剩的擔憂。LME銅庫存持續(xù)增加11,300噸至206,775公噸，較上一個交易日漲幅5.78%，創(chuàng)下2021年10月以來的最高水平，幾乎是5月中旬水平的兩倍，進一步加劇了銅價的下行壓力。與此同時，國內6月銅產量穩(wěn)步增長，達到100.5萬噸，同比增長9.5%。但在需求不振的背景下，冶煉廠選擇將現(xiàn)貨在期市交割以獲取利潤，這進一步增加了市場供應壓力。

盡管近期國內進口銅到貨量有所減少，且部分地區(qū)的庫存變化顯示出一定的波動性，但整體上，銅市場的供需矛盾依然突出。廣東等地區(qū)的終端消費仍未出現(xiàn)明顯好轉，而天津地區(qū)庫存的減少則更多是由于周邊冶煉廠檢修導致的供應減少，而非需求提升所致。

長江有色金屬網分析指出，當前銅金屬市場正深陷于降息預期與基本面困境的雙重夾擊之中。宏觀層面的樂觀情緒，如降息預期等，雖為市場注入了一縷春風，但基本面層面的嚴峻現(xiàn)實——供應過剩與需求疲軟，猶如兩道堅固的壁壘，持續(xù)壓制著銅價的上行空間。更為嚴峻的是，實貨交易市場的持續(xù)萎靡不振，預示著這一狀況或將延續(xù)較長時間，成為銅價反彈道路上難以忽視的障礙。

展望未來，銅價的走勢將高度依賴于全球經濟復蘇的真實步伐、美聯(lián)儲貨幣政策調整的微妙變化，以及以中國為代表的主要消費國需求復蘇的強度。這些關鍵因素相互交織，共同繪制出銅價走勢的復雜圖譜。因此，投資者在決策過程中，需保持高度警覺，緊密跟蹤上述變量的動態(tài)變化，以便更準確地把握市場脈搏，做出及時且有效的投資決策。

長江有色金屬網價格數(shù)據(jù)顯示，長江現(xiàn)貨1#銅價報78910-78950元/噸，均價報78930元/噸，較上一個交易日大跌820元/噸。今日早市成交積極性有所上升，因銅價大幅下跌，又臨近周末，下游存有一定的補貨備庫的尋求，但更多傾向于低價貨源，因此多數(shù)是維持逢跌壓價采購，整體交易活躍度尚可。

周五期市氛圍整體偏悲觀，上海期貨交易所六大主要金屬品種幾乎全線下挫，滬錫領跌2.41%，滬鉛一枝獨秀小幅上漲0.33%。截止10：15休盤，滬銅主力08報79080元/噸，跌1.16%；滬鋁08報20050元/噸，跌0.77%；滬鋅08報24170元/噸，跌0.98%；滬鉛08報19530元/噸，漲0.33%；滬錫08報275330元/噸，跌2.41%；滬鎳09報133020元/噸，跌0.78%；