周一，上海滬鋁期貨主力合約09震蕩運(yùn)行，盤面漲勢(shì)有所放緩，10:35最新報(bào)價(jià)每噸19235元，漲幅0.18%，上漲30元。

亞盤時(shí)段，倫鋁沖高回落，隨后盤面窄幅區(qū)間震蕩，北京時(shí)間10:40最新報(bào)價(jià)每噸2280.5美元，跌幅0.02%，下跌1美元。

美國(guó)第二季度個(gè)人消費(fèi)支出(PCE)價(jià)格指數(shù)同比上漲2.9%，較第一季度3.7%的漲幅有所放緩，顯示出通脹壓力正在逐步緩解。這一趨勢(shì)增強(qiáng)了市場(chǎng)對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)9月可能實(shí)施降息政策的預(yù)期，進(jìn)而推動(dòng)美元匯率走低，為有色金屬市場(chǎng)帶來(lái)上漲動(dòng)力。雖然美國(guó)PCE數(shù)據(jù)強(qiáng)于市場(chǎng)預(yù)期，但未能改變市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)9月份降息的預(yù)期，逢低買盤涌入支持鋁價(jià)。然而，盡管宏觀環(huán)境有所改善，但市場(chǎng)對(duì)中東地緣局勢(shì)和美國(guó)大選不確定性的擔(dān)憂等因素，令美元等避險(xiǎn)產(chǎn)品的需求仍較為強(qiáng)勁。下游需求的持續(xù)疲軟仍成為制約有色金屬價(jià)格反彈幅度的重要因素。

基本面來(lái)看，國(guó)內(nèi)電解鋁煉廠的復(fù)產(chǎn)進(jìn)程已大致完成，但受傳統(tǒng)淡季影響，市場(chǎng)需求呈現(xiàn)疲軟態(tài)勢(shì)，導(dǎo)致近期鋁價(jià)出現(xiàn)回調(diào)。盡管低價(jià)嘗試刺激去庫(kù)存，但成效有限，鋁錠社會(huì)庫(kù)存的去化遭遇阻礙，并在周內(nèi)出現(xiàn)小幅累積，當(dāng)前庫(kù)存水平仍處于高位。數(shù)據(jù)顯示，自7月以來(lái)，鋁初級(jí)加工品的產(chǎn)量在經(jīng)歷6月的下滑后，目前保持穩(wěn)定狀態(tài)，反映出鑄錠壓力雖存但并未進(jìn)一步加劇。然而，市場(chǎng)需求端依然疲弱，鋁加工廠的訂單量和開工率持續(xù)下滑，市場(chǎng)參與者普遍呈現(xiàn)“買漲不買跌”的心態(tài)，這進(jìn)一步加劇了淡季期間鋁庫(kù)存的積壓壓力。

現(xiàn)貨端，早市成交氛圍活躍，持貨商習(xí)慣性挺價(jià)出貨，下游積極入市詢價(jià)，剛需消費(fèi)尚可。長(zhǎng)江有色金屬網(wǎng)報(bào)價(jià)，長(zhǎng)江現(xiàn)貨A00鋁價(jià) 19140-19180元/噸，均價(jià)報(bào)19160元/噸，較上一個(gè)交易日下跌40元/噸。

整體來(lái)看，滬鋁現(xiàn)貨市場(chǎng)短期內(nèi)難言樂觀，鋁價(jià)上行勢(shì)頭持續(xù)承壓，難以展現(xiàn)明顯的樂觀跡象，短期預(yù)計(jì)鋁價(jià)繼續(xù)在19100-19400元/噸區(qū)間震蕩運(yùn)行。