一、今日行情速遞

2025年4月2日，長(zhǎng)江現(xiàn)貨1#白銀均價(jià)報(bào)8395元/千克，較前一日下跌35元。盡管白銀價(jià)格小幅回調(diào)，但市場(chǎng)交投活躍度不減，白銀概念板塊（代碼：02050007.PT）當(dāng)日振幅達(dá)1.14%，板塊內(nèi)龍頭股如興業(yè)銀錫（000426.SZ）逆勢(shì)上漲2.42%。

二、熱點(diǎn)事件與產(chǎn)業(yè)鏈動(dòng)態(tài)

?地緣政治催化避險(xiǎn)需求

東部戰(zhàn)區(qū)于4月1日啟動(dòng)臺(tái)島周邊聯(lián)合演訓(xùn)，重點(diǎn)演練對(duì)海對(duì)陸打擊、聯(lián)合封控等實(shí)戰(zhàn)科目，引發(fā)市場(chǎng)對(duì)區(qū)域局勢(shì)的擔(dān)憂(yōu)。歷史經(jīng)驗(yàn)表明，地緣沖突升級(jí)往往推升貴金屬避險(xiǎn)屬性，但需警惕事件平息后的短期獲利回吐壓力。

?美國(guó)關(guān)稅政策懸而未決

特朗普擬于4月2日宣布對(duì)貿(mào)易逆差國(guó)征收全面關(guān)稅，可能擾亂全球白銀供應(yīng)鏈。據(jù)分析師彼得·克勞斯預(yù)測(cè)，若關(guān)稅落地，倫敦-紐約白銀轉(zhuǎn)移量激增或加劇交割緊張，為“白銀逼空2.0”創(chuàng)造契機(jī)。當(dāng)前紐約私人金庫(kù)白銀存量異常，市場(chǎng)對(duì)人為壓低價(jià)格的質(zhì)疑聲再起。

?科技金融新政利好工業(yè)需求

國(guó)家金融監(jiān)管總局等三部門(mén)印發(fā)《銀行業(yè)保險(xiǎn)業(yè)科技金融高質(zhì)量發(fā)展實(shí)施方案》，鼓勵(lì)銀行加大對(duì)科技型企業(yè)的中長(zhǎng)期貸款支持，重點(diǎn)覆蓋清潔能源、半導(dǎo)體等白銀下游應(yīng)用領(lǐng)域。白銀作為光伏電池、5G設(shè)備的關(guān)鍵材料，需求增長(zhǎng)預(yù)期強(qiáng)化。

三、龍頭企業(yè)動(dòng)向與產(chǎn)能透視

?云南銅業(yè)（000878.SZ）?：全國(guó)白銀產(chǎn)量龍頭，近期加速布局高純度銀粉產(chǎn)線(xiàn)，瞄準(zhǔn)新能源電池導(dǎo)電材料市場(chǎng)，產(chǎn)能利用率攀升至92%。

?紫金礦業(yè)（601899.SH）?：白銀儲(chǔ)量超1800噸，2024年報(bào)顯示其白銀開(kāi)采成本同比下降8%，成本優(yōu)勢(shì)支撐市場(chǎng)份額擴(kuò)張。

?山金國(guó)際（000975.SZ）?：白銀概念板塊市值榜首，近期與中東財(cái)團(tuán)簽署白銀精煉合作備忘錄，打通“一帶一路”供應(yīng)鏈。

四、供需矛盾與庫(kù)存博弈

?供應(yīng)端：全球前三大銀礦（墨西哥Peñasquito、秘魯Antamina、中國(guó)紫金山）一季度產(chǎn)量同比下滑3%，主因礦石品位下降及環(huán)保限產(chǎn)。

?需求端：清潔能源領(lǐng)域用銀量同比增12%，印度白銀首飾進(jìn)口量創(chuàng)季度新高，抵消了光伏技術(shù)減銀化趨勢(shì)的負(fù)面影響。

?庫(kù)存信號(hào)：COMEX白銀庫(kù)存連續(xù)三周下降，上海期貨交易所倉(cāng)單量逼近五年低位，實(shí)物交割壓力隱現(xiàn)。

五、未來(lái)一周價(jià)格走勢(shì)預(yù)測(cè)

短期邏輯（4月3-9日）?：

?利多因素：地緣風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)未完全計(jì)價(jià)，關(guān)稅政策落地或觸發(fā)供應(yīng)鏈擾動(dòng)；技術(shù)面33.5美元/盎司（約8300元/千克）支撐穩(wěn)固，日線(xiàn)級(jí)別回調(diào)后有望重拾升勢(shì)。

?利空壓力：黃金高位回調(diào)拖累貴金屬情緒，美元指數(shù)反彈抑制投機(jī)買(mǎi)盤(pán)；國(guó)內(nèi)白銀概念板塊主力資金凈流出3.39億元，散戶(hù)跟風(fēng)意愿偏弱。

趨勢(shì)預(yù)判：

白銀價(jià)格或呈現(xiàn)“先抑后揚(yáng)”格局，核心波動(dòng)區(qū)間8200-8600元/千克。若突破34.5美元/盎司（約8550元/千克）阻力位，則可能開(kāi)啟加速補(bǔ)漲行情；反之若失守33美元（約8200元/千克），需警惕深度回調(diào)至31.5美元（約7800元/千克）支撐帶。

【以上觀點(diǎn)，不做決策依據(jù)，僅供市場(chǎng)參考！】