倫敦金屬交易所(LME)已批準(zhǔn)首個印尼品牌精煉鎳上市。

“DX-zwdx”并不是最令人難忘的歷史標(biāo)志，但這個新品牌被列入倫敦金屬交易所(LME)的優(yōu)良交貨名單，對全球汽車行業(yè)來說是一個分水嶺。

五年前，印尼的鎳產(chǎn)量僅為60萬噸，其中大部分作為未經(jīng)加工的礦石運往中國，在那里被合金化成不銹鋼。

去年，該國開采了203萬噸含金屬，占世界產(chǎn)量的一半以上。它現(xiàn)在出口一系列鎳產(chǎn)品，包括純度可接受LME交付的精煉金屬。

對印尼來說，這是對其從2020年起禁止鐵礦石出口、迫使礦商向下游轉(zhuǎn)移政策的證明。

對于倫敦金屬交易所來說，這是一個受歡迎的流動性助推器，因為它希望在2022年危機后重建其鎳合約。

不過，對其他所有人來說，印尼的生產(chǎn)能力向市場力量的轉(zhuǎn)變可能存在更多問題。

新鎳廠

印尼禁止出口未經(jīng)加工的礦石，這一禁令在其他國家并不受歡迎。2022年，歐盟在世界貿(mào)易組織(wto)贏得了針對中國的訴訟。

印尼總統(tǒng)佐科·維多多(Joko Widodo)對這一裁決不屑一顧，稱“沒關(guān)系”。上訴很快被提出。出口禁令仍然有效。

盡管存在爭議，但不可否認(rèn)，這一政策取得了成功，不僅是在鎳產(chǎn)量方面，而且在產(chǎn)品組合方面。

鎳生產(chǎn)商(其中許多是中國生產(chǎn)商)已經(jīng)找到了將印尼品位相對較低的鎳資源轉(zhuǎn)化為可用于電動汽車電池的金屬的方法。

新的“DX-zwdx”品牌，分級至少99.8%的純鎳，是該技術(shù)發(fā)展的高潮。中國電池材料集團CNGR Advanced materials Co.與當(dāng)?shù)匾患移髽I(yè)合資的PT CNGR鼎興新能源(PT CNGR Ding Xing New Energy)每年可生產(chǎn)5萬噸這一規(guī)格的全板金屬。

隨著印尼在電池材料價值鏈中占據(jù)越來越大份額的不懈努力，其他運營商可能會緊隨其后。

改變出口流量

印尼在全球鎳供應(yīng)鏈中角色的轉(zhuǎn)變，體現(xiàn)在該國與其主要鎳客戶中國的貿(mào)易中。

早在2018年，兩國之間的鎳流動僅以礦石或鎳生鐵(NPI)的形式進行，這是印度尼西亞政府要求的工藝升級的第一階段。

中國從印尼進口的鐵礦石在2020年禁令后枯竭，但從印尼進口的鎳鐵(一種海關(guān)編碼，包括NPI)從60萬噸迅速增加到2023年的790萬噸。

隨著中國企業(yè)開辟了電池級硫酸鎳的新加工路線，越來越多的產(chǎn)品出現(xiàn)在兩國的貿(mào)易中。

中國在2022年之前沒有從印尼進口鎳砂，因為印尼沒有生產(chǎn)鎳砂。去年的進口量為30.1萬噸。

在同一時期，混合氫氧化物沉淀等中間產(chǎn)品的進口量從零增長到83萬噸。

現(xiàn)在印尼向中國出口硫酸鎳和精煉鎳。

硫酸鹽從去年年初才開始流入，總量達到6萬噸。今年頭三個月的產(chǎn)量已經(jīng)超過4萬噸。

去年12月，印尼向中國出口了首批精煉金屬，2024年第一季度增長到4250噸。今年以來，印尼一直是中國第二大精煉鎳供應(yīng)國，僅次于俄羅斯。

結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)變

這并不是說中國現(xiàn)在需要很多精煉鎳。

中國從印尼進口的中間產(chǎn)品越來越多，自己生產(chǎn)的產(chǎn)品也越來越多。

中國精煉鎳凈進口量從2021年的25.6萬噸降至2022年的13.3萬噸，到2023年僅為5.5萬噸。

今年3月，該國的出口自2014年以來首次超過進口。

CNGR Advanced materials Co.也在本土生產(chǎn)精煉鎳。其“CNGR”品牌的年產(chǎn)量為1.25萬噸，已于今年2月在倫敦金屬交易所上市。

倫敦金屬交易所(LME)在不得不于2022年暫停交易后，急于為其合約吸引實物流動性，已批準(zhǔn)了5個新的中國品牌，可交付年產(chǎn)能為7.91萬噸。

如果算上CNGR的印尼工廠，則為12.91萬噸。

向東漂移

中國-印尼高純度I類鎳生產(chǎn)中心的出現(xiàn)，對LME來說是一個有利的時機。

最新的制裁方案禁止LME接受俄羅斯諾里爾斯克鎳業(yè)(Norilsk Nickel) 4月12日以后生產(chǎn)的金屬。

諾里爾斯克的年產(chǎn)量超過20萬噸，歷來是鎳市場一級市場的大型流動性供應(yīng)商。

截至4月底，俄羅斯金屬占LME鎳庫存的三分之一。但該系統(tǒng)中的中國鎳量已從去年8月的零增長到12096噸。

部分得益于中國新品牌的交付，LME庫存今年穩(wěn)步上升，上周達到84090噸的兩年高位。

不過，倫敦金屬交易所股票的構(gòu)成正開始東移。它將繼續(xù)這樣做，因為lme一級市場的交割能力也在東移。

這使得在中國和印尼建設(shè)精煉金屬產(chǎn)能的中國企業(yè)掌握了大量潛在的貿(mào)易實力。

而且只會越來越大。

印尼的鎳生產(chǎn)熱潮并沒有在短期內(nèi)結(jié)束的跡象。根據(jù)國際鎳研究組織(International Nickel Study Group)的數(shù)據(jù)，2024年前三個月，該國的開采產(chǎn)量同比又增長了19%。

即將上任的總統(tǒng)普拉博沃·蘇比安托(Prabowo Subianto)表示，他將追隨前任的雄心壯志，利用該國的鎳資源成為全球電動汽車中心。

即將卸任的本屆政府剛剛在其戰(zhàn)略項目清單上增加了16個項目，這些項目將獲得國家支持，其中包括5個鎳加工工業(yè)園區(qū)。

還有更多的印尼鎳即將問世。其中一些很可能會流入倫敦金屬交易所。