據(jù)芝加哥商品交易所集團(tuán)(CME)的“美聯(lián)儲(chǔ)觀察”工具顯示,美聯(lián)儲(chǔ)在6月維持利率不變的概率高達(dá)98.2%,而加息25個(gè)基點(diǎn)的概率僅為1.8%。這一數(shù)據(jù)再次確認(rèn)了市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)當(dāng)前貨幣政策立場(chǎng)的解讀,即美聯(lián)儲(chǔ)傾向于維持利率穩(wěn)定,以觀察經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的進(jìn)一步表現(xiàn)。
進(jìn)入8月,美聯(lián)儲(chǔ)維持利率不變的預(yù)期依然高企,概率為88.0%。與此同時(shí),市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)今年內(nèi)降息的預(yù)期出現(xiàn)變化,累計(jì)降息25個(gè)基點(diǎn)的概率降至11.8%,累計(jì)降息50個(gè)基點(diǎn)的概率更是低至0.2%。更令人關(guān)注的是,加息25個(gè)基點(diǎn)的預(yù)期已降至0%,這反映了市場(chǎng)普遍認(rèn)為在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)環(huán)境下,美聯(lián)儲(chǔ)不太可能采取加息措施。
美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要的鷹派立場(chǎng),加上超出市場(chǎng)預(yù)期的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù),成為了遏制市場(chǎng)降息預(yù)期的重要因素。美聯(lián)儲(chǔ)在會(huì)議中強(qiáng)調(diào)了對(duì)通脹和經(jīng)濟(jì)的擔(dān)憂,暗示未來可能需要采取更為謹(jǐn)慎的貨幣政策。與此同時(shí),美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)強(qiáng)勁,超出了市場(chǎng)預(yù)期,這進(jìn)一步削弱了市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)降息的預(yù)期。
目前,市場(chǎng)交易員已經(jīng)開始押注美聯(lián)儲(chǔ)今年僅會(huì)降息35個(gè)基點(diǎn),且降息啟動(dòng)時(shí)間從原先的11月份推遲到了12月份。這一變化表明,市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)未來貨幣政策的看法已經(jīng)發(fā)生了顯著轉(zhuǎn)變。市場(chǎng)普遍認(rèn)為,盡管美國經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)出一定的韌性,但通脹壓力仍然較大,美聯(lián)儲(chǔ)需要保持謹(jǐn)慎態(tài)度,避免過度寬松導(dǎo)致通脹失控。
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