4 月 9 日的宏觀面將以美國關(guān)稅生效和G20 政策協(xié)調(diào)為核心，疊加國內(nèi)貨幣政策寬松預(yù)期，全球市場面臨 “貿(mào)易摩擦升級 — 政策應(yīng)對分化 — 增長預(yù)期下調(diào)” 的三重壓力。以下是關(guān)稅敏感型金屬品種解析：
稀土（鐠、釹、鏑）
驅(qū)動邏輯：中國對中重稀土實(shí)施出口管制，疊加美國 "對等關(guān)稅" 政策對科技產(chǎn)業(yè)的壓制，推動稀土作為戰(zhàn)略資源的避險屬性凸顯。AI、人形機(jī)器人等新興領(lǐng)域?qū)Ω咝阅茆S鐵硼磁材需求激增；
市場表現(xiàn)：稀土股逆勢走強(qiáng)，北方稀土、廈門鎢業(yè)等企業(yè)股價周漲幅超 8%，反映資本對供應(yīng)鏈安全的溢價預(yù)期。
鋁與鋼鐵
歐盟 CBAM 沖擊：2026 年全面實(shí)施的碳關(guān)稅使中國鋁、鋼鐵對歐出口成本增加 15%-20%，倒逼企業(yè)加速綠電替代。國內(nèi)電解鋁庫存降至 低位，支撐鋁價在 20000 元 / 噸附近震蕩。
美國關(guān)稅傳導(dǎo)：美國對東南亞鋁制品加征 46% 關(guān)稅，間接推升中國鋁錠出口轉(zhuǎn)口成本，短期或刺激國內(nèi)鋁加工產(chǎn)能向中東、拉美轉(zhuǎn)移。
鋰與鈷
鋰電池關(guān)稅壁壘：美國對中國動力鋰電池加征 82.4% 關(guān)稅，迫使寧德時代、比亞迪加速墨西哥、加拿大建廠。鋰輝石進(jìn)口關(guān)稅歸零政策落地；
鈉電池替代加速：鈉離子電池成本較鋰電低 30%，中科海鈉、傳藝科技等企業(yè)加速布局，或緩解鋰資源需求壓力。
銅
關(guān)稅預(yù)期博弈：COMEX 銅價較 3 月峰值下跌 10%，但新能源需求支撐長期看漲。美國本土銅冶煉產(chǎn)能激活，或階段性緩解供應(yīng)壓力，但全球銅礦品位下降、罷工風(fēng)險仍存，銅價中樞上移趨勢未改。
鎳
庫存與供應(yīng)矛盾：LME 鎳庫存增至 20.2 萬噸，印尼冰鎳產(chǎn)量環(huán)比下降 24.4%，供需錯配導(dǎo)致價格波動加劇。新能源汽車高鎳化趨勢下，硫酸鎳需求回升，但不銹鋼行業(yè)復(fù)蘇乏力，鎳價短期承壓。
明日行情預(yù)判（2025 年 4 月 9 日）整體基調(diào)：
美國非農(nóng)數(shù)據(jù)超預(yù)期，美元指數(shù)反彈至 102.37，壓制以美元計(jì)價的工業(yè)金屬。
美國總統(tǒng)拒絕暫停關(guān)稅政策，市場避險情緒升溫，黃金、稀土或維持強(qiáng)勢。
品種分化：
鋁：滬鋁主力合約在 19600-20000 元 / 噸區(qū)間震蕩，LME 鋁庫存下降 452525噸，支撐短期價格。
銅：COMEX 銅價受關(guān)稅落地預(yù)期拖累，或下探 4.8 美元 / 磅，關(guān)注智利銅礦罷工進(jìn)展。
鎳：LME 鎳價承壓下探 14400 美元 / 噸，印尼新增產(chǎn)能釋放加劇市場對供應(yīng)過剩的擔(dān)憂。
風(fēng)險提示：
歐盟碳關(guān)稅細(xì)則落地可能引發(fā)鋼鐵、鋁價異動。
美聯(lián)儲 5 月議息會議前瞻指引或擾動美元走勢，間接影響金屬定價。

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