近期，國(guó)際大宗商品市場(chǎng)風(fēng)云變幻，各類資產(chǎn)走勢(shì)在不同因素驅(qū)動(dòng)下呈現(xiàn)出復(fù)雜格局。
一方面，美國(guó)勞工部上周五公布的非農(nóng)數(shù)據(jù)給金屬市場(chǎng)帶來(lái)顯著沖擊。12 月非農(nóng)新增高達(dá) 25.6 萬(wàn)人，遠(yuǎn)超預(yù)期，同時(shí) 11 月就業(yè)人數(shù)下修，失業(yè)率意外降至 4.1%，彰顯美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)的強(qiáng)勁韌性。這一數(shù)據(jù)直接推動(dòng)美元指數(shù)飆升，一度觸及 110 關(guān)口，使得以美元計(jì)價(jià)的外盤(pán)金屬面臨沉重壓力。美元的強(qiáng)勢(shì)往往削弱金屬在國(guó)際市場(chǎng)上的價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)力，因多數(shù)金屬交易以美元結(jié)算，投資者持有非美元貨幣購(gòu)買金屬成本相應(yīng)增加，進(jìn)而抑制需求，引發(fā)價(jià)格下行調(diào)整壓力。
然而，與之形成鮮明對(duì)比的是原油市場(chǎng)，近期原油價(jià)格強(qiáng)勢(shì)反彈。美國(guó)加大對(duì)俄羅斯石油產(chǎn)業(yè)全方位制裁，從石油生產(chǎn)商到運(yùn)輸環(huán)節(jié)的郵輪、中間商、貿(mào)易商乃至港口無(wú)一幸免。這使得俄羅斯對(duì)中印兩大主要出口市場(chǎng)供應(yīng)穩(wěn)定性產(chǎn)生擔(dān)憂，供應(yīng)端不確定性陡增。與此同時(shí)，美國(guó)最新非農(nóng)就業(yè)報(bào)告提振市場(chǎng)對(duì)原油需求增長(zhǎng)的信心。就業(yè)市場(chǎng)向好通常暗示經(jīng)濟(jì)活躍度提升，進(jìn)而帶動(dòng)原油消費(fèi)，無(wú)論是工業(yè)生產(chǎn)還是居民日常出行，都離不開(kāi)原油衍生品。
此外，極端天氣成為另一關(guān)鍵推手。美國(guó)和歐洲地區(qū)遭受寒潮侵襲，冬季取暖需求大增，燃料需求隱憂瞬間轉(zhuǎn)化為現(xiàn)實(shí)剛需。需求端的急劇回暖成為油價(jià)上揚(yáng)的強(qiáng)勁支撐，資金受基本面改善吸引，追漲熱情高漲，大量涌入油市，帶動(dòng)內(nèi)盤(pán)原油系及化工系品種偏強(qiáng)運(yùn)行。
在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，央行“適度寬松”貨幣政策預(yù)期如同春風(fēng)化雨，極大地激發(fā)市場(chǎng)做多情緒。充裕的流動(dòng)性使得投資者手中資金寬裕，風(fēng)險(xiǎn)偏好有所提升。在此背景下，本交易日金屬行情雖受美元壓制，但在流動(dòng)性推動(dòng)下減倉(cāng)上行，呈現(xiàn)出別樣的韌性。

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