美元指數(shù)近期已觸及兩年來的高點,并顯示出繼續(xù)走高的趨勢。這一走勢對金屬市場,包括鋁市場,構(gòu)成了不小的壓力。美元指數(shù)的走強意味著美元資產(chǎn)的吸引力增強,這可能導(dǎo)致投資者從金屬市場撤資,轉(zhuǎn)而投向美元資產(chǎn)。此外,美聯(lián)儲在新的一年里對于進一步降低美國利率將采取更為謹(jǐn)慎的態(tài)度,加之票委輪換可能帶來的新增鷹派官員,市場對明年降息的不確定性感到擔(dān)憂,這也對鋁價構(gòu)成了不利影響。
中國中央經(jīng)濟工作會議規(guī)劃2025年工作要點,核心在于刺激消費與擴大內(nèi)需,將推行提振消費專項計劃并擴展“兩新”政策實施范圍,進一步加大對以舊換新政策的支持力度,以期促進鋁消費市場的增長。
盡管美元指數(shù)走高對鋁價構(gòu)成了壓力,但從鋁市場的供需面來看,目前并未出現(xiàn)突出的矛盾。在淡季的主導(dǎo)下,鋁錠的社會庫存繼續(xù)下降,為鋁價提供了一定的支撐。然而,鋁錠社庫去化幅度放緩,同時進入年底,社庫能否持續(xù)去化仍待觀察。此外,氧化鋁現(xiàn)貨價格有所下調(diào),電解鋁成本支撐松動,對鋁價走勢構(gòu)成一定的拖累。在供應(yīng)端,電解鋁投復(fù)產(chǎn)與減產(chǎn)并行,整體供應(yīng)表現(xiàn)平穩(wěn)。而在需求端,季節(jié)性消費淡季導(dǎo)致鋁下游表現(xiàn)趨弱,加上環(huán)保影響持續(xù)和訂單不足,部分企業(yè)將于元旦后陸續(xù)停產(chǎn),鋁加工業(yè)周度開工率環(huán)比繼續(xù)下滑。短期來看,鋁價上下兩難,繼續(xù)區(qū)間震蕩運行。
從技術(shù)層面來看,鋁價在短期內(nèi)面臨著一定的支撐與壓力。短期內(nèi)應(yīng)關(guān)注19600-19800元區(qū)間的支撐情況。若鋁價能夠在此區(qū)間內(nèi)獲得有效支撐,則有望出現(xiàn)反彈。然而,若鋁價跌破此區(qū)間,則可能進一步下行。投資者在操作上應(yīng)謹(jǐn)慎追漲,并關(guān)注中長期多單介入的機會。
對于后市,鋁價將繼續(xù)受高美元的打壓,以及現(xiàn)貨低迷的牽制。此外,還需密切關(guān)注特朗普新政府可能給全球市場帶來的進一步影響。
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