近期,全球有色金屬市場面臨多重因素影響,價(jià)格波動(dòng)顯著。一方面,美國和歐元區(qū)通脹反彈,促使美聯(lián)儲(chǔ)和歐洲央行官員傾向于采取漸進(jìn)式降息策略,這對(duì)有色金屬價(jià)格構(gòu)成一定壓力。然而,特朗普的政策動(dòng)向可能引發(fā)市場對(duì)美國經(jīng)濟(jì)“二次通脹”的擔(dān)憂,為有色金屬價(jià)格帶來支撐。
周四,滬期銅市場經(jīng)歷了一場大跳水,特朗普當(dāng)選總統(tǒng)導(dǎo)致美元走強(qiáng),銅價(jià)承壓大幅下跌。但隨后,滬期銅強(qiáng)勢(shì)反彈,收復(fù)失地,晚間收盤報(bào)價(jià)達(dá)到77590元,上漲1610元,漲幅達(dá)到2.12%,期價(jià)重心重新站穩(wěn)7.7萬元關(guān)口。
在銅市供應(yīng)方面,智利Mantoverde銅礦的全面投產(chǎn)預(yù)計(jì)將增加國內(nèi)銅精礦的生產(chǎn)和進(jìn)口量,但全球銅精礦供需仍存在一定的缺口。同時(shí),隨著進(jìn)口窗口的打開,國內(nèi)廢銅的生產(chǎn)與進(jìn)口有望增加,然而再生銅生產(chǎn)利潤空間卻在收窄。此外,多家銅冶煉廠因檢修或停產(chǎn)導(dǎo)致產(chǎn)能減少,使得中國電解銅社會(huì)庫存量有所減少。然而,隨著加工費(fèi)的上升,國內(nèi)粗銅的生產(chǎn)量和進(jìn)口量可能會(huì)環(huán)比增加,有助于緩解供給緊張的局面。
在下游需求方面,盡管國內(nèi)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)增長政策持續(xù)加碼,但傳統(tǒng)消費(fèi)淡季的到來使得國內(nèi)下游需求預(yù)期趨弱。線纜、漆包線、銅板帶箔以及銅管和黃銅棒等行業(yè)的產(chǎn)能開工率可能會(huì)震蕩下降,新增訂單主要以剛需接貨為主。
綜合來看,美聯(lián)儲(chǔ)和歐洲央行的漸進(jìn)式降息預(yù)期、國內(nèi)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)增長政策以及冶煉廠檢修產(chǎn)能較多導(dǎo)致供給偏緊,但傳統(tǒng)消費(fèi)淡季來臨使得下游需求預(yù)期趨弱。因此,滬銅期貨價(jià)格可能會(huì)呈現(xiàn)先強(qiáng)后弱的走勢(shì)。投資者需密切關(guān)注75000-76000元/噸附近的支撐位以及79000-81000元/噸附近的壓力位。同時(shí),COMEX銅期貨價(jià)格在4.2-4.3美元/磅附近有支撐,4.5-4.7美元/磅附近有壓力。
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