近期的去庫存進程表現優(yōu)于市場預期,這在一定程度上反映了下游需求的強勁和供應鏈管理的有效性。然而這一積極趨勢可能面臨挑戰(zhàn),隨著西北地區(qū)物流狀況的改善,預計將在未來幾周內出現較為集中的鋁錠到貨,這將對現有的庫存水平構成壓力。同時,前期因各種原因未被計入官方統(tǒng)計的隱性庫存也可能逐漸浮出水面,進一步增加了未來庫存的不確定性。這些因素共同作用,可能導致未來一段時間鋁錠庫存的表現不再如當前般樂觀,進而對鋁價構成下行壓力。
在現貨市場上,盡管鋁價顯著上漲,但持貨商普遍表現出挺價惜售的態(tài)度,這反映出他們對于后市仍持有一定的樂觀預期。下游需求的持續(xù)強勁,特別是在華東和華南地區(qū),使得貼水現象有所回歸,顯示出市場對鋁材的需求并未因價格上漲而明顯減弱。然而值得注意的是,鋁棒加工費的大幅下跌可能預示著下游加工行業(yè)面臨一定的成本壓力,這可能會間接影響鋁錠的需求和價格走勢。
轉向氧化鋁市場,近期氧化鋁現貨報價已攀升至4350元附近,這主要得益于國內外現貨市場的持續(xù)上漲趨勢。此外,一系列風險事件的爆發(fā)以及資金的積極涌入也為氧化鋁期價的上漲提供了額外動力,昨日更是創(chuàng)下了上市以來的新高。海外市場上,美國現貨升水的上漲進一步凸顯了全球氧化鋁供應的緊張態(tài)勢。
從成本端來看,氧化鋁的生產成本也呈現出一定的波動性。雖然煤價出現小幅下跌,但氧化鋁的主要原料之一——炭塊價格保持穩(wěn)定,這在一定程度上支撐了氧化鋁的生產成本。海外方面,歐洲天然氣價格的基本持穩(wěn)以及電價的下跌為氧化鋁生產商提供了一定的成本緩解,但考慮到全球能源市場的復雜性和不確定性,這些成本因素的變化仍需持續(xù)關注。
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