期貨行情：

【宏觀環(huán)境多變，有色金屬市場反應(yīng)各異】

近期，有色金屬市場呈現(xiàn)出復(fù)雜多變的態(tài)勢，各類金屬價格受多重因素影響而波動。

銅市場：

海外宏觀環(huán)境趨弱，疊加美國總統(tǒng)大選臨近帶來的不確定性，銅市場多頭情緒低迷，資金持續(xù)外流。滬銅市場受到減倉、需求疲軟和庫存積壓的壓力，盤面窄幅震蕩。技術(shù)層面，期價位于均線交匯區(qū)域，多空交鋒激烈，利空信號頻現(xiàn)。同時，美元指數(shù)和美債收益率的攀升增加了以美元計價商品的成本，降低了市場吸引力。整體需求疲軟和淡季預(yù)期提前，對銅價構(gòu)成下行壓力，預(yù)計近期現(xiàn)貨銅價將下跌。

鋁市場：

滬鋁主力期價近期保持強勁，持倉量攀升。宏觀環(huán)境整體中性，但美聯(lián)儲降息預(yù)期縮減和大選不確定性導(dǎo)致股市和原油市場震蕩。中國積極的宏觀政策提振了消費信心，新能源車市場和家電數(shù)據(jù)的增長為鋁價提供了支撐。電解鋁社會庫存減少和上游氧化鋁價格強勢也構(gòu)成成本支撐。然而，海外美元的強勢地位對鋁價構(gòu)成壓力，預(yù)計短期內(nèi)現(xiàn)貨鋁價將保持上行趨勢，漲勢受限。

鋅市場：

歐美官員呼吁謹慎降息，美聯(lián)儲明年降息預(yù)期放緩，導(dǎo)致美元指數(shù)和美債收益率走強，有色板塊承壓。滬鋅在漲跌線附近寬幅震蕩，最終微漲。進口鋅精礦和鋅錠到港補充了國內(nèi)供應(yīng)缺口，現(xiàn)貨流通寬松，對鋅價支撐減弱。傳統(tǒng)消費旺季步入尾聲，下游補庫謹慎，消費端保持弱預(yù)期，滬鋅大幅上漲動力不足，預(yù)計現(xiàn)貨鋅小漲。

鉛市場：

美聯(lián)儲褐皮書顯示經(jīng)濟活動變化不大，通脹溫和，但市場預(yù)期美國經(jīng)濟放緩。美債收益率飆升和美元指數(shù)走強拖累風險資產(chǎn)。倫鉛震蕩走弱，滬鉛維持盤整震蕩。冶煉廠增長預(yù)期增強，廢電瓶到貨好轉(zhuǎn)，基本面矛盾有所放緩。資金缺乏方向性指引，預(yù)計現(xiàn)貨鉛漲跌有限。

錫市場：

多位美聯(lián)儲官員支持漸進降息，削弱了市場對降息的押注。宏觀面博弈較大，錫價靜待新驅(qū)動。市場逐步消化佤邦錫礦復(fù)產(chǎn)消息影響，下游逢低詢盤意愿提升，滬錫橫盤震蕩，預(yù)計現(xiàn)貨錫小漲。

鎳市場：

美國多位官員支持“漸進式”降息，引發(fā)美指反彈至近三個月高位。市場逐步轉(zhuǎn)向“特朗普交易”，避險情緒升溫，有色金屬普遍收跌。滬期鎳低開低走，盤面弱勢震蕩。印尼新增鎳礦RKAB緩解原料供應(yīng)緊張，純鎳過剩和累庫延續(xù)，鎳價承壓走弱。但逢低進購改善，短期預(yù)計今日鎳價小跌。

綜上所述，有色金屬市場近期受到宏觀環(huán)境、供需關(guān)系、技術(shù)面等多重因素的影響而波動。投資者應(yīng)密切關(guān)注市場動態(tài)和政策變化，以制定合理的投資策略。