從供給端來(lái)看，盡管西南地區(qū)正步入枯水期，但市場(chǎng)并未預(yù)期這將導(dǎo)致減產(chǎn)，這意味著供給端壓力并未出現(xiàn)明顯變化，這一穩(wěn)定態(tài)勢(shì)為鋁價(jià)的波動(dòng)提供了一定的背景基礎(chǔ)。然而，在庫(kù)存與現(xiàn)貨市場(chǎng)方面，鋁錠與鋁棒卻呈現(xiàn)出雙去庫(kù)的態(tài)勢(shì)，這反映出市場(chǎng)需求的一定程度的回暖。

現(xiàn)貨市場(chǎng)貼水轉(zhuǎn)為升水的現(xiàn)象，進(jìn)一步證實(shí)了市場(chǎng)供需關(guān)系的微妙變化。終端消費(fèi)的穩(wěn)定，尤其是工業(yè)型材中的線材表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，更是為鋁價(jià)提供了上行動(dòng)力。但值得注意的是，現(xiàn)貨市場(chǎng)的緊張局勢(shì)受到西北運(yùn)輸受阻的較大影響，導(dǎo)致西北站臺(tái)鋁錠積壓，這在一定程度上可能抑制鋁價(jià)的進(jìn)一步上漲。

轉(zhuǎn)向氧化鋁市場(chǎng)，供應(yīng)緊張的局面依舊持續(xù)，這直接導(dǎo)致了電解鋁廠原料庫(kù)存的持續(xù)下滑。在現(xiàn)貨市場(chǎng)上，氧化鋁的成交價(jià)格持續(xù)攀升，反映出其供不應(yīng)求的緊張態(tài)勢(shì)。更為引人注目的是，海外氧化鋁的成交價(jià)格已經(jīng)攀升至730美元/噸的高位，這一價(jià)格水平甚至已經(jīng)促使海外電解鋁廠出現(xiàn)小幅減產(chǎn)的跡象。這進(jìn)一步凸顯了全球范圍內(nèi)氧化鋁供應(yīng)的緊張程度。

盡管幾內(nèi)亞地區(qū)存在諸多不確定性，如政治風(fēng)險(xiǎn)、運(yùn)費(fèi)上漲等，但就目前觀察而言，幾內(nèi)亞港口的出口量尚未受到明顯影響，為氧化鋁市場(chǎng)提供了一定的穩(wěn)定預(yù)期。然而，對(duì)于電解鋁企業(yè)而言，其利潤(rùn)卻正在被不斷壓縮，而氧化鋁企業(yè)的利潤(rùn)則呈現(xiàn)擴(kuò)大趨勢(shì)。這種利潤(rùn)格局的變化，無(wú)疑將影響未來(lái)電解鋁與氧化鋁的生產(chǎn)與供應(yīng)。

綜以，電解鋁的國(guó)內(nèi)消費(fèi)表現(xiàn)平平，其價(jià)格上漲更多地受到氧化鋁價(jià)格助推的影響，在氧化鋁價(jià)格高企的背景下，電解鋁價(jià)格的進(jìn)一步上漲空間可能相對(duì)有限。而對(duì)于氧化鋁而言，其短期內(nèi)的強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)預(yù)計(jì)將持續(xù)，但考慮到市場(chǎng)的不確定性以及利潤(rùn)格局的變化，尾部行情的參與需謹(jǐn)慎對(duì)待。