周三早盤期貨市場(chǎng):
【全球經(jīng)濟(jì)放緩陰霾籠罩,銅鋁市場(chǎng)承壓下行】
近期,全球經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)頻現(xiàn)疲態(tài),尤其是歐美地區(qū)8月ISM及標(biāo)普制造業(yè)PMI持續(xù)位于收縮區(qū)間,且數(shù)據(jù)進(jìn)一步惡化,引發(fā)市場(chǎng)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂加劇。中國(guó)8月制造業(yè)活動(dòng)也降至近六個(gè)月低點(diǎn),進(jìn)一步證實(shí)了全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇面臨的挑戰(zhàn),對(duì)金屬需求前景構(gòu)成了嚴(yán)峻考驗(yàn)。
銅市場(chǎng):高盛轉(zhuǎn)空,銅價(jià)暴跌
在此宏觀背景下,銅市場(chǎng)首當(dāng)其沖,滬期銅遭受重壓,出現(xiàn)顯著回調(diào)。高盛的突然轉(zhuǎn)變立場(chǎng),宣布看衰銅價(jià)并大幅下調(diào)未來預(yù)測(cè),無(wú)疑給市場(chǎng)情緒投下了重磅炸彈,導(dǎo)致國(guó)內(nèi)外銅價(jià)雙雙暴跌,倫敦期銅更是跌破關(guān)鍵支撐位,觸及兩周低點(diǎn)。
從基本面來看,盡管國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨銅的升水(TC)有所回升,但仍處于相對(duì)低位,反映出市場(chǎng)對(duì)銅礦供應(yīng)增量的有限預(yù)期。同時(shí),冶煉產(chǎn)量雖維持高位,但市場(chǎng)需求在價(jià)格回升后明顯受到抑制,加工環(huán)節(jié)開工率平穩(wěn)而線纜企業(yè)開工率略有下降,市場(chǎng)采購(gòu)需求不振,接貨商普遍采取謹(jǐn)慎態(tài)度,進(jìn)一步限制了銅價(jià)的上行空間。
鋁市場(chǎng):需求疲軟,庫(kù)存壓力顯現(xiàn)
與銅市場(chǎng)相似,鋁市場(chǎng)也未能幸免于全球經(jīng)濟(jì)放緩的沖擊。中、歐、美制造業(yè)數(shù)據(jù)疲軟,美元指數(shù)強(qiáng)勢(shì)上漲,共同壓制了鋁價(jià)的走勢(shì)。滬鋁期貨價(jià)格持續(xù)承壓,期價(jià)重心已滑落至19400元附近。
基建領(lǐng)域作為鋁消費(fèi)的重要一環(huán),當(dāng)前面臨資金緊張的困境,項(xiàng)目推進(jìn)受阻,市場(chǎng)期待的“金九”旺季或難再現(xiàn)。供應(yīng)端方面,雖然云南地區(qū)電解鋁企業(yè)已基本完成復(fù)產(chǎn),但貴州、四川等地的復(fù)產(chǎn)增量預(yù)計(jì)難以迅速填補(bǔ)需求缺口。更為嚴(yán)峻的是,滬鋁庫(kù)存去化緩慢,消費(fèi)市場(chǎng)持續(xù)低迷,對(duì)鋁價(jià)構(gòu)成沉重壓力。
總結(jié)與展望
綜上所述,當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)放緩的陰霾籠罩下,銅鋁市場(chǎng)均面臨較大下行壓力。銅市場(chǎng)受高盛轉(zhuǎn)空及需求疲軟雙重打擊,短期內(nèi)難以擺脫頹勢(shì);鋁市場(chǎng)則受基建資金緊張、庫(kù)存高企及消費(fèi)低迷等多重因素制約,同樣難言樂觀。預(yù)計(jì)今日現(xiàn)貨銅鋁價(jià)格將繼續(xù)走低,投資者應(yīng)保持謹(jǐn)慎態(tài)度,密切關(guān)注全球經(jīng)濟(jì)動(dòng)態(tài)及市場(chǎng)需求變化。
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