長(zhǎng)江小金屬網(wǎng)(m.txccm.cn/xiaojinshu)：9月6日長(zhǎng)江綜合電池級(jí)碳酸鋰99.5%報(bào)價(jià)63900-75500元/噸，均價(jià)69700元/噸，較上一交易日跌300元;工業(yè)級(jí)碳酸鋰99.2%報(bào)價(jià)63300-73000元/噸，均價(jià)68150元/ 噸，較上一交易日跌600元。本周長(zhǎng)江綜合電池級(jí)碳酸鋰99.5%周均價(jià)報(bào)70640元/噸，跌510元;工業(yè)級(jí)碳酸鋰99.2%周均價(jià)報(bào)69130元/噸，跌120元。

本周（9.2-9.6）碳酸鋰價(jià)格上行無(wú)力，繼續(xù)回落下探，供需矛盾在供應(yīng)端減產(chǎn)及需求端消費(fèi)旺季復(fù)蘇預(yù)期下雖有所緩解，但主要博弈行情仍在繼續(xù)，碳酸鋰價(jià)格的持續(xù)下跌導(dǎo)致市場(chǎng)觀望情緒濃厚，買家普遍采取謹(jǐn)慎采購(gòu)策略。一方面，下游企業(yè)擔(dān)心未來(lái)價(jià)格進(jìn)一步下跌，因此選擇減少庫(kù)存積壓；另一方面，部分高成本產(chǎn)能停產(chǎn)也減少了市場(chǎng)供應(yīng)量，對(duì)價(jià)格形成了一定支撐作用。然而，總體市場(chǎng)供需關(guān)系仍處于供過(guò)于求的狀態(tài)，這在一定程度上限制了價(jià)格的反彈空間。低價(jià)位貨源泛濫市場(chǎng)，材料廠采購(gòu)保持謹(jǐn)慎態(tài)度，普遍采取逢低吸納或僅滿足即時(shí)需求。

供給端：鋰鹽廠雖有簡(jiǎn)單但對(duì)過(guò)剩局面影響較小

近期，鋰市場(chǎng)的供給端正經(jīng)歷著顯著的變化與調(diào)整。外采礦企業(yè)面臨成本倒掛的嚴(yán)峻挑戰(zhàn)，加之當(dāng)前市場(chǎng)價(jià)格已逼近一體化企業(yè)的成本底線，迫使部分非鹽湖原料制鋰生產(chǎn)商不得不削減產(chǎn)量，以應(yīng)對(duì)高企的成本壓力。八月預(yù)期中，國(guó)內(nèi)鋰資源供應(yīng)量或?qū)⒁虼顺霈F(xiàn)一定程度的縮減，但鹽湖地區(qū)仍處于產(chǎn)量高速釋放階段，以及在成本端優(yōu)勢(shì)下，鹽湖提鋰廠家仍保持較高生產(chǎn)積極性，少部分減產(chǎn)企業(yè)未能有效緩解碳酸鋰供應(yīng)過(guò)剩局面，價(jià)格反彈力度不足，短暫反彈后再次走弱。

與此同時(shí)，進(jìn)口碳酸鋰的同步減少也為國(guó)內(nèi)市場(chǎng)供應(yīng)端帶來(lái)了緩沖。由于國(guó)內(nèi)外價(jià)格差異導(dǎo)致的進(jìn)口虧損持續(xù)擴(kuò)大，預(yù)計(jì)8月份進(jìn)口量將有所回落，海外進(jìn)口資源和鋰鹽的流入速度有所放緩。然而，值得注意的是，盡管面臨諸多挑戰(zhàn)，但整體鋰資源的供應(yīng)量仍維持在相對(duì)較高的水平，這主要得益于鹽湖提鋰等低成本產(chǎn)能的穩(wěn)定貢獻(xiàn)。

數(shù)據(jù)顯示，8月智利出口至中國(guó)鋰鹽量(主要為碳酸鋰)1.21萬(wàn)噸，環(huán)比減少23%，同比減少1%，占智利出口鋰鹽總量的67%，連續(xù)4個(gè)月環(huán)比出口量下滑。單噸鋰鹽FOB0.82萬(wàn)美元/噸，環(huán)比下降23%，同比下降1%。

需求端分析：正極材料廠排產(chǎn)提升但采購(gòu)仍謹(jǐn)慎

與供應(yīng)端的調(diào)整相呼應(yīng)，鋰市場(chǎng)的需求端也展現(xiàn)出了積極的變化趨勢(shì)。正極材料排產(chǎn)量提升，特別是儲(chǔ)能市場(chǎng)需求的強(qiáng)勁增長(zhǎng)，為鋰市場(chǎng)注入了新的活力，但在當(dāng)前“金九銀十”消費(fèi)旺季初期，以及政策促進(jìn)實(shí)際落地效果有待驗(yàn)證的背景下，下游材料廠采購(gòu)原料仍較為謹(jǐn)慎，多以消耗現(xiàn)有庫(kù)存及剛需少量補(bǔ)貨為主。隨著夏季消費(fèi)旺季的到來(lái)，下游行業(yè)需求持續(xù)回暖，新能源汽車市場(chǎng)更是表現(xiàn)出色，8月份的批發(fā)零售數(shù)量均實(shí)現(xiàn)了上行，預(yù)計(jì)9月開(kāi)學(xué)季的提振效應(yīng)將更為顯著。

乘聯(lián)會(huì)初步統(tǒng)計(jì)，8月1-31日，新能源車市場(chǎng)零售101.5萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)42%，環(huán)比增長(zhǎng)16%，今年以來(lái)累計(jì)零售600.4萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)35%；8月1-31日，全國(guó)乘用車廠商新能源批發(fā)105.1萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)32%，環(huán)比增長(zhǎng)11%，今年以來(lái)累計(jì)批發(fā)661.3萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)30%。

更為關(guān)鍵的是，碳酸鋰庫(kù)存量已初現(xiàn)拐點(diǎn)，連續(xù)數(shù)月累庫(kù)趨勢(shì)宣告結(jié)束，這一變化預(yù)示著供需關(guān)系的微妙調(diào)整，隨著消費(fèi)的好轉(zhuǎn)和供應(yīng)端減產(chǎn)的共同作用，鋰市場(chǎng)的供需過(guò)?；久嬗型瓉?lái)階段性的改善。在此背景下，鋰價(jià)有望觸底反彈，開(kāi)啟新一輪的價(jià)格上漲周期。

鋰市場(chǎng)的供需格局正在發(fā)生深刻轉(zhuǎn)變，短期內(nèi)庫(kù)存預(yù)期改善以及宏觀環(huán)境和商品市場(chǎng)整體向好趨勢(shì)，共同為碳酸鋰筑底企穩(wěn)提供了有力支撐。然而，市場(chǎng)也需警惕供應(yīng)彈性、套保需求等因素可能對(duì)反彈力度造成的壓制，短期碳酸鋰價(jià)格向上動(dòng)力受限，但成本支撐下跌幅收窄明顯，廠家或維穩(wěn)意愿偏強(qiáng)。

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