宏觀基本面呈現(xiàn)復(fù)雜態(tài)勢，一方面美聯(lián)儲的寬松立場為市場帶來了一定的利好信號，但另一方面，中美兩國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)均表現(xiàn)疲軟，引發(fā)投資者廣泛謹(jǐn)慎情緒。此外，實際需求持續(xù)低迷、庫存水平居高不下，加之中國對困境中的房地產(chǎn)行業(yè)尚未出臺具體有效的刺激政策，這些多重因素共同對市場構(gòu)成了顯著壓力。

周一（8月5日）上海期貨市場開盤全線下跌。

銅

今日滬銅開盤遭遇急跌，主力合約2409最新開盤價報72480元/噸，較前一交易日大幅下跌1460元。受中國制造業(yè)數(shù)據(jù)疲弱、資金市場謹(jǐn)慎情緒持續(xù)、高庫存及消費疲軟等多重因素影響，銅價上漲動力嚴(yán)重受限。市場普遍認(rèn)為金屬需求前景悲觀，有色金屬板塊整體承壓下行。盡管滬銅庫存連續(xù)四周下滑，但總體庫存水平仍處于歷史高位，對銅價形成顯著壓制。此外，房地產(chǎn)行業(yè)缺乏具體刺激政策，下游行業(yè)普遍持觀望態(tài)度，進(jìn)一步加劇了市場的悲觀情緒。綜上所述，短期內(nèi)銅價面臨較大的下跌風(fēng)險，預(yù)計今日現(xiàn)貨銅價將繼續(xù)承壓。

鋁

全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇動能不足，導(dǎo)致資金加速撤離金屬市場，對鋁價構(gòu)成進(jìn)一步壓力。滬鋁基本面偏弱，社會庫存持續(xù)攀升至歷史新高，且缺乏新的上漲動力，國內(nèi)鋁價持續(xù)陰跌，價格重心已滑落至萬九下方。國內(nèi)終端市場需求不振，新訂單顯著減少，鋁加工行業(yè)開工率維持在低位，整體市場呈現(xiàn)弱勢格局。現(xiàn)貨市場交易低迷，供需失衡狀態(tài)持續(xù)，對鋁價構(gòu)成進(jìn)一步壓制。因此，短期內(nèi)預(yù)計現(xiàn)鋁價格將繼續(xù)下跌，建議投資者保持觀望態(tài)度。

鋅

受美國7月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)大幅不及預(yù)期影響，經(jīng)濟(jì)衰退擔(dān)憂情緒明顯抬升，美股崩盤深跌，有色板塊大多跟隨走跌。倫鋅走勢寬幅震蕩下挫，滬倫比值階段性走低，鋅精礦進(jìn)口量難有好轉(zhuǎn)，冶煉廠虧損增多，加大減產(chǎn)檢修力度，供給端對鋅價存有一定支撐。然而，下游鍍鋅行業(yè)開工率持續(xù)走弱，提貨積極性有限，市場需求未能有效提振。預(yù)計鋅價將維持震蕩陰跌態(tài)勢。

鉛

美國7月非農(nóng)數(shù)據(jù)遠(yuǎn)不及預(yù)期，失業(yè)率創(chuàng)三年來新高，市場宏觀情緒面擔(dān)憂加劇，預(yù)期年內(nèi)大幅降息，疊加原油需求擔(dān)憂導(dǎo)致油價暴跌，有色板塊反彈乏力。倫鉛震蕩走弱，國內(nèi)供給端壓力增加，進(jìn)口鉛錠及再生鉛復(fù)產(chǎn)計劃對鉛價支撐減弱。下游企業(yè)看跌情緒濃厚，現(xiàn)貨市場接貨積極性回落，需求降低對鉛價提振不足。短期內(nèi)鉛價預(yù)計將繼續(xù)震蕩下行。

錫

受美國PMI數(shù)據(jù)超預(yù)期走弱及非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)不及預(yù)期影響，市場對美國經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂加劇，全球資產(chǎn)動蕩。印尼錫供應(yīng)逐步恢復(fù)，國內(nèi)錫冶煉供應(yīng)平穩(wěn)，但倫錫庫存持續(xù)累增，對價格形成壓制。短期內(nèi)滬錫預(yù)計將在盤面窄幅震蕩運(yùn)行，價格波動為主。

鎳

美國7月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)遠(yuǎn)低于預(yù)期，投資者提升對后半年降息押注，美元指數(shù)下跌，宏觀面多空交織。金屬行情走勢分化，滬期鎳漲勢收斂；純鎳過剩及LME倫鎳?yán)蹘靿褐品磸椏臻g，現(xiàn)貨畏高交投清淡。短期內(nèi)鎳價面臨較大的下跌壓力。

綜上所述，當(dāng)前金屬市場受多重不利因素疊加影響，整體呈現(xiàn)弱勢格局。投資者應(yīng)密切關(guān)注政策動態(tài)及市場需求變化，謹(jǐn)慎操作。