周四,宏觀吹來(lái)暖風(fēng),午后內(nèi)外金屬全面上揚(yáng)。美國(guó)7月份消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)(CPI)同比漲幅自三年半以來(lái)首次滑落至3%以下,顯示出通脹壓力有所緩解,但環(huán)比仍小幅上升0.2%,這一數(shù)據(jù)降低了市場(chǎng)對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)在9月議息會(huì)議上采取更大幅度降息行動(dòng)的預(yù)期。與此同時(shí),中國(guó)公布了一系列宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù),其中7月份工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)5.1%,彰顯出國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇的態(tài)勢(shì)。國(guó)內(nèi)A股市場(chǎng)在此背景下強(qiáng)勁上揚(yáng),進(jìn)一步提振了市場(chǎng)參與者的風(fēng)險(xiǎn)偏好和信心。
期市行情:
現(xiàn)貨行情:
銅鋁市場(chǎng)簡(jiǎn)要分析:
宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境概覽
當(dāng)前,全球經(jīng)濟(jì)格局正經(jīng)歷微妙調(diào)整。美國(guó)方面,7月CPI同比增幅顯著放緩至3%以下,創(chuàng)2021年初以來(lái)新低,這一積極信號(hào)強(qiáng)化了市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)即將啟動(dòng)降息周期的預(yù)期。盡管市場(chǎng)預(yù)期的降息幅度較為溫和,但CPI與PPI的同步放緩無(wú)疑為通脹壓力的緩解提供了有力證據(jù)。與此同時(shí),中國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)展現(xiàn)出強(qiáng)大的恢復(fù)韌性,7月規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)5.1%,盡管增速略有回調(diào),但社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比增速加快至2.7%,反映出內(nèi)需市場(chǎng)正逐步回暖。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局指出,中國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行總體平穩(wěn)、穩(wěn)中有進(jìn),高質(zhì)量發(fā)展步伐穩(wěn)健,同時(shí)提醒需警惕外部環(huán)境變化、有效需求不足及新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換等挑戰(zhàn)。
充電基礎(chǔ)設(shè)施迅猛發(fā)展
在綠色能源領(lǐng)域,我國(guó)充電基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)取得顯著成就。截至7月底,全國(guó)充電樁總量已突破1060.4萬(wàn)臺(tái),同比增長(zhǎng)高達(dá)53%,其中高速服務(wù)區(qū)充電樁數(shù)量更是增至2.72萬(wàn)臺(tái),實(shí)現(xiàn)了全國(guó)范圍內(nèi)的廣泛覆蓋,為新能源汽車的普及奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。
房地產(chǎn)市場(chǎng)緩慢復(fù)蘇
房地產(chǎn)市場(chǎng)方面,國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示,1-7月新建商品房銷售面積同比下滑18.6%,但降幅較前幾月有所收窄,顯示出市場(chǎng)正逐步走出低谷。中指研究院分析指出,受高基數(shù)效應(yīng)減弱及政策環(huán)境改善影響,樓市成交呈現(xiàn)緩慢復(fù)蘇態(tài)勢(shì)。特別是北京地區(qū),在政策激勵(lì)下房地產(chǎn)市場(chǎng)保持相對(duì)穩(wěn)定,而上海、深圳等熱點(diǎn)城市則因季節(jié)性因素出現(xiàn)成交淡季調(diào)整。
銅市供應(yīng)端動(dòng)蕩加劇
全球銅市近期遭遇重大沖擊,必和必拓埃斯孔迪達(dá)銅礦的罷工事件持續(xù)發(fā)酵,作為全球最大銅礦之一,其生產(chǎn)受阻對(duì)全球銅供應(yīng)鏈造成了顯著擾動(dòng)。雙方調(diào)解失敗導(dǎo)致罷工繼續(xù),市場(chǎng)不確定性加劇,進(jìn)一步凸顯了礦產(chǎn)資源供應(yīng)穩(wěn)定性的重要性。受此影響,現(xiàn)貨市場(chǎng)成交冷清,終端用戶采購(gòu)謹(jǐn)慎,持貨商雖堅(jiān)守挺價(jià)立場(chǎng),但實(shí)際出貨量有限,市場(chǎng)報(bào)價(jià)混亂,交易雙方觀望情緒濃厚。因此,盡管滬銅主力在午后展現(xiàn)出強(qiáng)勢(shì)拉漲的態(tài)勢(shì),卻未能成功突破7.3萬(wàn)這一關(guān)鍵心理價(jià)位,這一跡象反映出當(dāng)前市場(chǎng)復(fù)蘇尚不徹底,空頭勢(shì)力依然不可忽視,預(yù)計(jì)短期內(nèi)價(jià)格中樞可能會(huì)繼續(xù)在7.25附近徘徊。
鋁市場(chǎng)供需格局與價(jià)格走勢(shì)
國(guó)內(nèi)鋁市場(chǎng)方面,產(chǎn)能與需求之間的不平衡仍是市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。7月云南地區(qū)煉廠恢復(fù)滿產(chǎn),而四川地區(qū)預(yù)計(jì)將有零星復(fù)產(chǎn),但整體產(chǎn)能凈增量有限。鋁價(jià)持續(xù)下滑已導(dǎo)致部分省份電解鋁產(chǎn)能出現(xiàn)理論虧損,未來(lái)需密切關(guān)注這一現(xiàn)象對(duì)復(fù)產(chǎn)計(jì)劃的潛在影響。需求端方面,當(dāng)前仍處于消費(fèi)淡季,市場(chǎng)啟動(dòng)跡象不明顯,需求疲軟。然而,隨著“金九銀十”傳統(tǒng)消費(fèi)旺季的臨近,市場(chǎng)對(duì)需求改善的預(yù)期逐漸增強(qiáng)。庫(kù)存方面,本周鋁錠社庫(kù)繼續(xù)回落,庫(kù)存壓力有所緩解。
在多重因素影響下,滬鋁市場(chǎng)今日早盤呈現(xiàn)波動(dòng)態(tài)勢(shì),午后受美國(guó)通脹數(shù)據(jù)利好及國(guó)內(nèi)A股市場(chǎng)反彈的提振而強(qiáng)勁上揚(yáng)。然而,滬鋁的基本面仍面臨產(chǎn)量創(chuàng)新高與庫(kù)存量高位的雙重壓力,加之消費(fèi)淡季需求疲軟,限制了其反彈空間。交易者情緒方面,持貨商雖繼續(xù)挺價(jià),但下游買方需求低迷,交投氛圍疲弱,實(shí)際成交量有限。整體來(lái)看,滬鋁短期內(nèi)或維持溫和上揚(yáng)態(tài)勢(shì),但上行高度預(yù)計(jì)較為有限。
總結(jié)與展望
綜上所述,全球宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化及礦業(yè)罷工事件對(duì)銅市場(chǎng)產(chǎn)生了深遠(yuǎn)影響。美國(guó)通脹數(shù)據(jù)的溫和表現(xiàn)及中國(guó)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)恢復(fù)為市場(chǎng)帶來(lái)了一定的積極信號(hào),但鋁市供需格局的不平衡仍是制約價(jià)格上漲的關(guān)鍵因素。未來(lái),隨著消費(fèi)旺季的臨近及政策面可能的變化,工業(yè)金屬市場(chǎng)或?qū)⒂瓉?lái)新的機(jī)遇與挑戰(zhàn)。投資者需密切關(guān)注全球宏觀經(jīng)濟(jì)動(dòng)態(tài)、供需格局變化及市場(chǎng)情緒波動(dòng),以把握市場(chǎng)脈搏,做出更為精準(zhǔn)的投資決策。
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