近期,錫價市場在多重因素交織下,呈現(xiàn)出一幅既復(fù)雜又多變的市場圖景。從供應(yīng)的微妙調(diào)整、需求的分化表現(xiàn),到庫存的內(nèi)外分化,每一個環(huán)節(jié)都在深刻影響著錫價的波動軌跡。
市場動態(tài)
周一,滬錫主力2408合約在盤中表現(xiàn)出弱勢運行態(tài)勢,午后盤面繼續(xù)下探,14:30最新報價275190元/噸,下跌3060元,跌幅1.10%。顯示出市場情緒的謹慎與觀望。與此同時,長江現(xiàn)貨1#錫錠價格小幅上揚,報價區(qū)間為275000-277000元/噸,均價達到276000元/噸,較前一交易日上漲500元/噸。這一漲幅雖然有限,但在當(dāng)前市場環(huán)境下仍顯珍貴,反映出持貨商的堅挺立場與買家的謹慎態(tài)度之間的博弈。
宏觀市場動態(tài)概覽
國際市場:
美國CPI意外下跌,通縮趨勢恢復(fù)預(yù)期增強,美聯(lián)儲降息預(yù)期升溫;分析師預(yù)計特朗普事件引發(fā)的美元短暫買盤將消散,鮑威爾鴿派言論預(yù)期削弱美元支撐;市場關(guān)注首次降息規(guī)模,部分預(yù)測9月降息50個基點,激勵短期國債配置;美國主權(quán)信用評級短期難改善,交易員對提振美元持謹慎態(tài)度。
國內(nèi)市場:
上半年中國經(jīng)濟穩(wěn)健增長,GDP同比增長5.0%,顯示總體平穩(wěn)、穩(wěn)中有進態(tài)勢;電力行業(yè)受益于成本降低和需求改善,多家上市公司業(yè)績向好,市場信心回升;裝備制造業(yè)和高技術(shù)制造業(yè)增速顯著,產(chǎn)業(yè)升級和技術(shù)進步趨勢明顯;6月規(guī)模以上工業(yè)增加值環(huán)比增長,制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)穩(wěn)定,市場信心增強。
供需格局
供應(yīng)端:全球錫供應(yīng)正逐步向邊際寬松過渡。印尼作為重要的錫出口國,其6月份精煉錫出口量環(huán)比增長35%,盡管同比仍有所下降,但已顯露出恢復(fù)跡象。緬甸錫礦進口量雖維持低位,但也有所增加,為市場帶來一絲供應(yīng)增量的希望。此外,海外剛果金新錫礦礦山的投產(chǎn)進一步加劇了全球錫供應(yīng)的寬松態(tài)勢。然而,值得注意的是,現(xiàn)有價格對錫廢料及錫尾礦回收的支撐依然強勁,這在一定程度上限制了供應(yīng)的快速增長。
需求端:需求端則呈現(xiàn)出弱預(yù)期與強現(xiàn)實并存的局面。光伏和乘用車市場的數(shù)據(jù)相對疲軟,而國內(nèi)智能手機產(chǎn)量的同比增長則為市場帶來一絲亮色。然而,上周錫價的高位盤整使得下游企業(yè)采購意愿降低,主要以消耗庫存為主。臨近期貨交割,冶煉廠直發(fā)倉庫的增加也推動了國內(nèi)錫庫存的小幅上升。整體來看,國內(nèi)企業(yè)開工率保持平穩(wěn),但訂單增長乏力,這在一定程度上制約了錫價的上漲空間。
庫存變化
庫存方面,海外與國內(nèi)市場呈現(xiàn)出截然不同的走勢。海外庫存出現(xiàn)小幅去化,而國內(nèi)庫存則持續(xù)上升,內(nèi)外庫存的分化進一步加劇了錫價的不確定性。截至最新數(shù)據(jù),全國主要市場錫錠社會庫存較前一周有所增加,結(jié)束了連續(xù)多周的去庫趨勢,顯示出市場供應(yīng)相對充裕的現(xiàn)狀。
策略建議
在當(dāng)前復(fù)雜多變的市場環(huán)境下,投資者應(yīng)密切關(guān)注以下幾個關(guān)鍵點:一是海外市場的驅(qū)動因素變化,特別是LME庫存的持續(xù)去化及倉單集中度情況;二是國內(nèi)需求的恢復(fù)情況,包括光伏、乘用車及智能手機等終端消費市場的動態(tài);三是全球宏觀經(jīng)濟形勢及貨幣政策走向?qū)饘偈袌龅挠绊憽?/p>
綜合以上分析,錫價市場短期內(nèi)或?qū)⒗^續(xù)維持弱勢震蕩態(tài)勢。投資者需保持謹慎態(tài)度,密切關(guān)注市場動態(tài)變化,靈活調(diào)整投資策略以應(yīng)對市場的不確定性。同時,也應(yīng)關(guān)注長期發(fā)展趨勢中的結(jié)構(gòu)性機會與風(fēng)險點,為未來的投資決策提供有力支持。
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