在美聯儲主席鮑威爾于美國參議院銀行、住房及城鎮(zhèn)事務委員會發(fā)表半年度貨幣政策證詞后，全球金融市場尤其是美債市場與美元指數的走勢展現出顯著的謹慎情緒，這進一步影響了有色金屬板塊的走勢，特別是氧化鋁及鋁市場的供需動態(tài)與價格預期。

宏觀貨幣政策的審慎預期

鮑威爾在證詞中重申了美聯儲促進最大化就業(yè)與穩(wěn)定物價的雙重使命，并指出過去兩年在降低通脹方面取得了顯著進展，但距離2%的通脹目標仍有一定距離。盡管當前勞動力市場強勁且經濟持續(xù)擴張，但美聯儲在貨幣政策上的微妙調整，尤其是關于未來加息或降息路徑的不確定性，引發(fā)了市場的高度關注。市場普遍預期，美聯儲在貨幣政策上的任何細微變動都將直接影響美債收益率與美元指數的波動，進而波及全球金融市場，尤其是對大宗商品市場造成深遠影響。

美債與美元指數的波動

受鮑威爾證詞影響，市場對未來貨幣政策的預期變得更加謹慎，美債收益率呈現出雙向高波動的特征，尤其是在加息周期結束確認的滯后效應下，10年期美債收益率的超預期上行以及收益率曲線的倒掛現象，使得市場參與者對降息周期的預期變得更加復雜。同時，美元指數的波動也加劇了國際貨幣市場的緊張局勢，對以美元計價的大宗商品如氧化鋁、鋁等金屬的價格產生了直接影響。

宏觀及基本面拖累

在宏觀審慎預期的背景下，有色金屬板塊普遍承壓。氧化鋁市場方面，受印尼近期幾筆現貨氧化鋁成交回落的影響，澳洲氧化鋁離岸報價自高位回調，進一步影響了市場交易情緒。盡管晉豫地區(qū)鋁土礦的大規(guī)模復產尚未到來，為氧化鋁價格提供了一定支撐，但下游市場的觀望情緒增強，以及電解鋁累庫現象的出現，均表明鋁市場基本面存在邊際走弱的趨勢。

鋁市場的供需動態(tài)

從供給端來看，云南電解鋁企業(yè)的陸續(xù)復產以及內蒙古新項目的投產，使得國內電解鋁日度產量小幅提升。然而，鋁水比例的下降和鑄錠量的回升，反映出市場在生產結構上的調整。

需求端，下游鋁加工環(huán)節(jié)的開工率繼續(xù)走弱，淡季累庫趨勢或將持續(xù)，這限制了鋁價的上漲空間。同時，海外氧化鋁報價的回調也增加了市場的不確定性，使得鋁價在短期內缺乏明顯的上漲驅動。

綜上所述，鮑威爾在參議院的半年度貨幣政策證詞后，市場對于未來貨幣政策的預期變得更加謹慎，這直接影響了美債收益率、美元指數以及氧化鋁及鋁市場，盡管存在部分支撐因素，但供需動態(tài)的變化、市場情緒的波動以及宏觀貨幣政策的不確定性，均使得未來價格走勢充滿變數。

內蒙古霍林郭勒市是全國重要的鋁產地之一，具有豐富的煤電、風電、光伏電力資源，全力打造“中國綠電鋁之城”。擁有電解鋁產能近270萬噸，鋁加工產能232萬噸,綠電鋁產能將達到170萬噸。為增進了解，促進交流，尋找商機，建立合作，長江有色金屬網定于8月7日組織會員企業(yè)赴霍林郭勒市開展2024霍林郭勒鋁產業(yè)考察交流暨產業(yè)對接活動，以調研走訪中國綠電鋁之城為主題，主要參觀考察霍林郭勒市氧化鋁-電解鋁-鋁精深加工企業(yè)，重點了解霍林郭勒市綠電鋁產業(yè)發(fā)展狀況、產品結構與特點等，同時與當地政府、企業(yè)相關部門負責人進行座談交流，實現產業(yè)調研、采供及投資考察的有效對接。

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