上周，歐美地區(qū)公布了制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)（PMI），數(shù)據(jù)顯示該指標(biāo)低于預(yù)期和前期數(shù)值，引發(fā)了市場對海外經(jīng)濟(jì)可能陷入衰退的憂慮，進(jìn)而導(dǎo)致有色金屬價格出現(xiàn)下跌。此外，美國政壇近期發(fā)生了重大變動，隨著現(xiàn)任總統(tǒng)拜登宣布不尋求連任，副總統(tǒng)卡瑪拉·哈里斯被民主黨提名為新的總統(tǒng)候選人，這一系列事件使得美國大選的走向出現(xiàn)了新的變化。進(jìn)入本周市場日本、英國及美國央行均公布利率決議，市場保持謹(jǐn)慎情緒。

【銅】主力關(guān)注73000壓力，弱勢震蕩：銅礦供應(yīng)因周期性減少與冶煉產(chǎn)能的擴(kuò)張而進(jìn)一步收緊。雖然粗銅的供應(yīng)緩解了一部分壓力，但精廢價差的縮小對后期粗銅產(chǎn)量的提升構(gòu)成了阻礙，原料供應(yīng)緊張可能逐步影響到精煉銅的生產(chǎn)。加之美國6月份通脹數(shù)據(jù)未達(dá)預(yù)期，近期的降息預(yù)期已在市場上有所體現(xiàn)。因此，預(yù)計銅價短期內(nèi)面臨下行壓力，重點關(guān)注73000的阻力位。
【鋁】美國連續(xù)數(shù)月的通脹率下降，并低于市場預(yù)期，盡管降息預(yù)期已經(jīng)被市場所消化。中國6月份制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)(PMI)保持穩(wěn)定在49.5%。在此背景下，云南電解鋁產(chǎn)業(yè)在穩(wěn)定的電力供應(yīng)下恢復(fù)生產(chǎn)順利，且國內(nèi)電解鋁的冶煉利潤依然可觀。因此，預(yù)計鋁價將繼續(xù)保持偏空震蕩態(tài)勢，主力關(guān)注點位于19100的阻力。
【鋅】主力關(guān)注23000壓力，橫盤窄幅震蕩為主：宏觀面環(huán)境轉(zhuǎn)變促使市場風(fēng)險厭惡情緒增加，流動性擔(dān)憂下，拖累有色金屬盤面整體走勢。國內(nèi)方面，鋅礦加工費用處于較低水平，而海外的不確定因素持續(xù)影響市場，導(dǎo)致冶煉利潤出現(xiàn)倒掛現(xiàn)象。一些冶煉廠因此選擇進(jìn)行檢修減產(chǎn)。盡管如此，由于正處于下游行業(yè)的淡季，我們看到庫存有所上升。在這種情況下，建議投資者重點關(guān)注23000這一壓力位，市場可能會維持偏空的震蕩格局。
【鎳】主力關(guān)注128000壓力，盤面小幅飄紅，但漲勢有限：純鎳供應(yīng)面延續(xù)過剩局面，倫鎳庫存去庫力度放緩，但國內(nèi)以舊換新政策面提振，鎳鐵成本支撐。建議主力關(guān)注127000壓力，盤面跟隨板塊整體漲勢收斂。
【滬錫】滬錫盤面再度大幅下行。基本面目前礦端進(jìn)口環(huán)比回升，雖然礦端供應(yīng)緊張已成事實，但傳導(dǎo)至冶煉端速度較慢，精煉錫加工費暫時企穩(wěn)。上期所錫庫存大幅下降。受金屬板塊整體走弱影響，錫價走勢震蕩，建議偏空思路對待。