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7月30日(周二)亞盤,LME金屬市場全線下跌。截止發(fā)稿,銅→跌0.66%報8965美元/噸,鋁→跌0.67%報2232美元/噸,鋅→跌0.17%報2634.5美元/噸,鎳→跌0.38%報15850美元/噸,錫→跌1.77%報28895美元/噸,鉛→跌0.97%報2042.5美元/噸。
【長江有色:全球衰退憂慮加劇資本避險,銅市供需格局微妙變動】
在宏觀經(jīng)濟層面,全球市場的神經(jīng)正被海外經(jīng)濟衰退的陰云緊緊牽動,投資者對經(jīng)濟增長前景的憂慮情緒日益濃厚,這一情緒轉變直接觸發(fā)了資本市場的連鎖反應,大量資金紛紛從風險較高的資產(chǎn)中撤出,轉而尋求更為安全的避風港。銅作為重要的工業(yè)金屬之一,其市場同樣未能幸免于難,價格波動中透露出市場的謹慎與不安。
從基本面來看,銅市的供應端近期出現(xiàn)了顯著變化,保稅區(qū)在周初迎來了大量貨源的涌入,這一突發(fā)情況直接加劇了市場的供應壓力。與此同時,滬銅期貨市場中的contango結構進一步擴大,即遠期合約價格高于近期合約價格,這一現(xiàn)象使得上海地區(qū)的持貨商面臨著更為緊迫的出貨壓力。為了緩解庫存積壓,持貨商們不得不加大銷售力度,試圖在市場中尋找買家。
然而,在需求端,銅市卻展現(xiàn)出了一絲不同的景象,精銅桿企業(yè)的訂單量整體呈現(xiàn)增長態(tài)勢,顯示出下游行業(yè)對銅材的需求依然旺盛。更為引人注目的是,周內有幾家大型企業(yè)在完成庫存去化后,選擇增加生產(chǎn)線,這一舉措直接帶動了本周精銅桿開工率的超預期增長。此外,隨著再生銅桿行業(yè)的持續(xù)停產(chǎn),部分原本依賴再生銅桿的企業(yè)開始感受到訂單轉移的壓力,轉而向精銅桿尋求替代方案,這也為精銅桿市場帶來了新的增長動力。
綜合來看,當前銅市場正處于一個供需格局微妙變動的時期。一方面,保稅區(qū)貨源的涌入和滬銅contango結構的擴大給供應端帶來了不小的壓力;另一方面,精銅桿企業(yè)訂單的增長和再生銅桿訂單的轉移則為需求端提供了一定的支撐。在這種背景下,市場交易更多地圍繞著美國經(jīng)濟衰退的邏輯展開,而國內銅庫存的去化情況也對銅價產(chǎn)生了重要的影響。
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