近期，云南鋁廠在經(jīng)歷了一段時間的限產(chǎn)后，已逐步完成復(fù)產(chǎn)工作，其電解鋁產(chǎn)能的恢復(fù)對市場產(chǎn)生了一定積極影響，然而盡管復(fù)產(chǎn)完成，但市場需求的進(jìn)一步提升卻顯得乏力，這主要受到全球經(jīng)濟(jì)環(huán)境、下游行業(yè)需求波動以及市場情緒等多重因素的共同影響。

與此同時，晉豫地區(qū)的鋁土礦復(fù)產(chǎn)進(jìn)程則顯得較為緩慢，這直接導(dǎo)致了鋁土礦供應(yīng)的緊張局面，國產(chǎn)鋁土礦價格因此維持在高位，表現(xiàn)出較強的堅挺態(tài)勢。這一現(xiàn)狀不僅增加了鋁廠的生產(chǎn)成本，也促使市場更加關(guān)注鋁土礦供應(yīng)的穩(wěn)定性與可持續(xù)性。

在氧化鋁方面，盡管運行產(chǎn)能正逐步恢復(fù)，目前已超過8600萬噸/年的水平，但海外氧化鋁價格的高企使得進(jìn)口成本增加，形成了一定的進(jìn)口倒掛現(xiàn)象，這進(jìn)一步激發(fā)了國內(nèi)鋁廠對國產(chǎn)礦的采購意愿，尤其是在進(jìn)口渠道受限或成本過高的背景下。

值得注意的是，尼鋁土礦禁令的放松落地仍需時日，這一不確定性因素給鋁土礦市場帶來了額外的關(guān)注，盡管市場預(yù)期未來鋁土礦供應(yīng)將有所改善，但具體的時間節(jié)點和實際效果仍需進(jìn)一步觀察。

就氧化鋁市場而言，盡管當(dāng)前現(xiàn)貨流通略顯偏緊，價格僵持中略有松動，但長期來看，隨著晉豫地區(qū)國產(chǎn)礦復(fù)產(chǎn)的推進(jìn)以及印尼鋁土礦禁令放松的逐步落地，供應(yīng)緊張的局面有望逐步緩解。然而這一過程可能需要一定時間，因此市場參與者需保持謹(jǐn)慎態(tài)度，密切關(guān)注相關(guān)政策的變動及市場動態(tài)。

此外，期貨市場上，氧化鋁價格呈現(xiàn)出近強遠(yuǎn)弱的格局，近期合約受到現(xiàn)貨市場緊張情緒的影響，表現(xiàn)出一定的抗跌性；而遠(yuǎn)期合約則因供應(yīng)預(yù)期改善而承受一定的下行壓力，不過，考慮到當(dāng)前市場的整體供需格局及未來潛在的供應(yīng)增量，近月合約的下跌空間可能相對有限。

綜上所述，當(dāng)前鋁產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)均面臨不同程度的挑戰(zhàn)與機遇。云南鋁廠的復(fù)產(chǎn)雖已完成，但需求提升仍需時日；晉豫地區(qū)鋁土礦復(fù)產(chǎn)進(jìn)程緩慢導(dǎo)致供應(yīng)緊張；氧化鋁市場則在供需博弈中尋找新的平衡點。

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