觀點(diǎn)：本周宏觀面東降西升，美聯(lián)儲(chǔ)降息概率抬升未能支撐有色盤面；歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)低位徘徊；國(guó)內(nèi)生產(chǎn)端和消費(fèi)端均出現(xiàn)走弱跡象；日韓經(jīng)濟(jì)岌岌可危。中遠(yuǎn)期外部環(huán)境不確定性持續(xù)增加，貿(mào)易摩擦再起，風(fēng)險(xiǎn)緩慢積累。供給面，礦端加工費(fèi)仍處下行走勢(shì)，礦端偏緊被6月銅精礦進(jìn)口環(huán)比增長(zhǎng)潑冷水，且檢修預(yù)期與電解銅產(chǎn)量相悖；需求面，下游剛需采購(gòu)，觀望情緒緩和，抄底情緒有限。技術(shù)面，多頭緩慢離場(chǎng)，空頭未見(jiàn)動(dòng)靜，盤面有方向無(wú)量能，三中全會(huì)政策預(yù)期仍存，下方空間有限，反彈動(dòng)能乏力，但尾盤再次入場(chǎng)帶動(dòng)盤面反彈，上行動(dòng)能仍存，短期78000-83000震蕩，后市持續(xù)關(guān)注宏觀的進(jìn)一步指引。

本周宏觀面利空大于利多：美聯(lián)儲(chǔ)降息概率提升，流動(dòng)性緩和。本周美國(guó)公布的6月CPI數(shù)據(jù)持續(xù)回落，提升美聯(lián)儲(chǔ)9月降息概率至85%；同時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾參加國(guó)會(huì)聽(tīng)證會(huì)時(shí)表示， 美聯(lián)儲(chǔ)無(wú)需等到通脹降至2%下方了才降息等鴿派言論，美元指數(shù)持續(xù)回落。
歐洲經(jīng)濟(jì)低位徘徊。德國(guó)、法國(guó)5月工業(yè)產(chǎn)出同環(huán)比持續(xù)下降，零售銷售進(jìn)入暑假略有反彈，法國(guó)5月進(jìn)出口均下降，商品需求降低。
國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)現(xiàn)分化。6月乘用車和新能源車產(chǎn)銷穩(wěn)增長(zhǎng)，但新能源車出口環(huán)比出現(xiàn)15.2%回落，疊加歐盟下本年對(duì)國(guó)內(nèi)電動(dòng)車出口加征關(guān)稅，汽車領(lǐng)域不容樂(lè)觀；粗鋼產(chǎn)量及價(jià)格同環(huán)比均出現(xiàn)下降，基建需求持續(xù)回落；7月零售業(yè)景氣指數(shù)降至50%以下，6月PPI、CPI環(huán)比均下降，終端消費(fèi)增長(zhǎng)乏力。
日本上半年日本全國(guó)企業(yè)破產(chǎn)數(shù)為4931家，同比增加22.0%，連續(xù)3年增加，升至2014年（5073家）以后的高位，導(dǎo)致匯率持續(xù)破新高；韓國(guó)三星工會(huì)展開(kāi)罷工；日韓經(jīng)濟(jì)岌岌可危。

7月12日，上期所銅（包括國(guó)際銅）倉(cāng)單減813噸至269658噸；LME銅庫(kù)存增5350噸至191625噸。長(zhǎng)江有色現(xiàn)貨1#銅報(bào)價(jià)78930，跌820，貼水滬銅08合約150。

技術(shù)面：08合約周五震蕩下跌至78850，下破20日均線于78950收光腳陰線，增倉(cāng)150手，成交活躍；本周高開(kāi)受10周均線壓制回落，下跌近2000，減倉(cāng)5000手，成交量略減，MACD高位綠柱變長(zhǎng)，回調(diào)持續(xù)但量能不及反彈，下方空間有限。
加權(quán)合約周五平開(kāi)持續(xù)下跌最低至79060，于略低于20日均線收79153，減倉(cāng)2858手，成交放量，MACD紅柱變短，回調(diào)持續(xù)，量能放大，回落動(dòng)能仍存，能否進(jìn)一步打開(kāi)下方空間存疑；本周于10周均線附近高開(kāi)低走持續(xù)回落，跌幅2000，于50周均線下方收光頭光腳陰線，減倉(cāng)8000手，成交量略增，MACD綠柱變長(zhǎng)，回調(diào)持續(xù)，仍存向下尋支撐，但暫看回調(diào)，是否開(kāi)啟趨勢(shì)性下跌需宏觀和空頭資金配合。

消息面：海關(guān)總署網(wǎng)站7月12日發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)6月銅礦砂及其精礦進(jìn)口為231.1萬(wàn)噸，5月為226.4萬(wàn)噸；1-6月銅礦砂及其精礦進(jìn)口量為1390.1萬(wàn)噸，同比增加3.7%；未鍛軋銅及銅材進(jìn)口量為43.6萬(wàn)噸，5月為51.4萬(wàn)噸；1-6月未鍛軋銅及銅材進(jìn)口量為276.3萬(wàn)噸，同比增加6.8%；
外媒7月11日消息，贊比亞國(guó)有礦業(yè)投資部門ZCCM-IH周四表示，中國(guó)金誠(chéng)信礦業(yè)計(jì)劃投資3億美元，用于其最近收購(gòu)的贊比亞Lubambe銅礦。部分投資將用于在未來(lái)兩到五年內(nèi)在Lubambe開(kāi)鑿新礦井，這將有助于開(kāi)采地下1000米以下的銅礦，該投資將延長(zhǎng)該銅礦的壽命。Lubambe去年銅產(chǎn)量約為1.5萬(wàn)噸，但需要將產(chǎn)量提高到每月約2500噸才能實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。金誠(chéng)信礦業(yè)是一家在上海上市的礦業(yè)服務(wù)和承包公司，從EMR資本公司手中收購(gòu)了Lubambe的80%股份，剩下20%股份由贊比亞國(guó)有ZCCM-IH公司所有。