銅價飆升至歷史最高水平，延續(xù)了由金融投資者推動的長達數(shù)月的漲勢。金融投資者因預(yù)期供應(yīng)短缺加劇而涌入銅市。

倫敦金屬交易所(London Metal Exchange)銅價期貨跳漲逾4%，首次突破每噸1.1萬美元大關(guān)，但在后市交易中漲幅有所回落。

幾個月來，銀行、礦商和投資基金一直在吹捧銅的光明長期前景，過去幾周涌入銅市場的大量投資給看空交易員帶來了壓力。由于現(xiàn)貨需求疲軟，尤其是中國的現(xiàn)貨需求疲軟，這些交易員采取了更為謹慎的立場。

2024年的一些事態(tài)發(fā)展給看漲銅的人壯膽，并吸引了越來越多的投機資金。銅礦石供應(yīng)緊張引發(fā)了冶煉廠減產(chǎn)的傳言，投資者押注電動汽車、可再生能源和人工智能等快速增長行業(yè)使用量的飆升，將抵消建筑等傳統(tǒng)行業(yè)的拖累。

4月初，金價開始飆升。上周，由于紐約期貨市場的空頭擠壓引發(fā)了全球搶購黃金的熱潮，金價漲勢進入超速狀態(tài)。

研究機構(gòu)CRU Group的首席分析師Craig Lang在新加坡接受電話采訪時說:“這使價格達到了另一個水平，在這種環(huán)境下很難說已經(jīng)見頂。”“大宗商品市場確實傾向于過度調(diào)整。”

多年來，投資者、交易員和礦業(yè)高管一直警告稱，由于綠色產(chǎn)業(yè)需求不斷膨脹，全球銅面臨嚴重短缺。大宗商品資深人士、凱雷投資集團(Carlyle Group Inc.)能源路徑團隊首席戰(zhàn)略長柯里(Jeff Currie)上周說，銅是他見過的最好的做多交易。

然而，許多實物交易參與者警告稱，銅價走在了現(xiàn)實的前面。需求仍然相對不溫不火，尤其是在最大的買家中國，那里的庫存水平仍然很高，銅線和銅棒的供應(yīng)商一直在削減產(chǎn)量。中國的需求如此低迷，以至于隨著紐約和倫敦的銅價大幅高于國內(nèi)市場的現(xiàn)行價格，各冶煉廠一直在競相出口銅。

但隨著投資者蜂擁至西方交易所，看空交易員爭相回購空頭頭寸，這種脫節(jié)在繼續(xù)擴大。

銅價迅速攀升至1.1萬美元，也帶來了大量看漲期權(quán)，這一趨勢可能會進一步推動銅價反彈，因已賣出合約的交易商正通過買入期貨來彌補風險敞口。

截至倫敦時間下午3點15分，LME銅價上漲2.2%，至每噸10,904美元，此前曾觸及每噸11,104.50美元的歷史高點。

自今年初以來，金價已累計上漲逾四分之一，引領(lǐng)主要工業(yè)金屬的全線上漲。與銅一樣，黃金價格也上漲至創(chuàng)紀錄水平，美聯(lián)儲(fed)將于今年開始降息的樂觀情緒支撐了這兩種金屬。

將金屬

主要銅礦的一系列挫折加劇了人們的擔憂，即人們期待已久的產(chǎn)量短缺將比預(yù)期更早到來。冶煉廠處理費——衡量鐵礦石市場吃緊程度的指標——在4月份跌至零以下，這加大了工廠將被迫減產(chǎn)以遏制虧損的可能性。

而紐約商品交易所(Comex)的空頭擠壓，使得該交易所的價格相對于倫敦金屬交易所(LME)出現(xiàn)了前所未有的溢價。這引發(fā)了將銅重新運往美國的熱潮，這意味著其他地方的銅供應(yīng)減少。

金瑞期貨有限公司分析師龔明在電話中表示:“Comex的空頭擠壓正在將銅轉(zhuǎn)移到美國，并收緊其他地區(qū)的供應(yīng)。”“隨著出口上升，預(yù)計中國市場將很快看到庫存減少。”