長(zhǎng)江有色金屬網(wǎng)訊：

5月31日（周五）亞盤，LME金屬市場(chǎng)全線下跌。截止15:00，銅→漲0.59%報(bào)10185美元/噸，鋁→收平報(bào)2705美元/噸，鋅→跌0.15%報(bào)3056.5美元/噸，鎳→漲0.85%報(bào)20235美元/噸，錫→漲0.36%報(bào)33300美元/噸，鉛→漲0.53%報(bào)2291.5美元/噸。

【美國樓市傳統(tǒng)銷售旺季慘淡！4月成屋簽約銷售大跌】

美國房地產(chǎn)經(jīng)紀(jì)人協(xié)會(huì)（NAR）公布的數(shù)據(jù)顯示，美國4月成屋簽約銷售指數(shù)環(huán)比大跌7.7%，至72.3，創(chuàng)2020年4月份以來新低。4月該指數(shù)的月度跌幅超過媒體調(diào)查的所有經(jīng)濟(jì)學(xué)家的估計(jì)，是2021年2月以來的最大跌幅。美國4月成屋簽約銷售指數(shù)同比下跌0.7%。

【高盛繼續(xù)看好金銅今年上漲、油價(jià)震蕩】

高盛在5月29號(hào)的報(bào)告中指出，由于工業(yè)金屬和黃金的結(jié)構(gòu)性上漲、穩(wěn)健的需求增長(zhǎng)以及石油地緣政治風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)的下降，仍然選擇性地看漲大宗商品，預(yù)計(jì)2024年總回報(bào)率將從13%上升至18%。高盛預(yù)計(jì)，銅價(jià)或?qū)⒃谀甑浊吧蠞q15%至12000美元/噸；金價(jià)預(yù)計(jì)在年底目標(biāo)價(jià)2700美元/盎司；布倫特原油價(jià)格將在75-90美元區(qū)間波動(dòng)；天然氣價(jià)格今年夏季今年夏季上漲空間有限。

【美國一季度GDP和PCE增速雙雙大幅下修】

美國商務(wù)部發(fā)布的修正數(shù)據(jù)顯示，美國第一季度實(shí)際GDP年化季環(huán)比增速為1.3%，較初值1.6%下修0.3個(gè)百分點(diǎn)，較去年四季度的3.4%大幅放緩。一季度PCE年化季環(huán)比增長(zhǎng)2%，較初值2.5%下修0.5個(gè)百分點(diǎn)，低于預(yù)期值2.2%。

【長(zhǎng)江有色：宏觀利好但基本面偏空 銅價(jià)大幅回落 】

在宏觀層面上，歐洲主要經(jīng)濟(jì)體的通脹意外回升，給歐洲央行的貨幣政策前景蒙上了一層不確定性。這一趨勢(shì)可能意味著歐洲央行在控制通脹和刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間面臨更加復(fù)雜的平衡挑戰(zhàn)。與此同時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)的最新褐皮書顯示，盡管消費(fèi)者對(duì)價(jià)格上漲持有一定的抵觸情緒，但當(dāng)前經(jīng)濟(jì)現(xiàn)狀仍偏向正面，然而對(duì)于未來的經(jīng)濟(jì)前景則顯得較為悲觀。這種情緒轉(zhuǎn)變，結(jié)合美聯(lián)儲(chǔ)此前的表態(tài)，導(dǎo)致了隔夜美歐長(zhǎng)債收益率的回升，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)情緒隨之下降，進(jìn)而影響了股市和貴金屬市場(chǎng)的表現(xiàn)。

在國內(nèi)方面，穩(wěn)增長(zhǎng)仍然是政策的主基調(diào)。為了響應(yīng)這一政策，國務(wù)院發(fā)布了《2024-2025年節(jié)能降碳行動(dòng)方案》，該方案不僅強(qiáng)調(diào)了碳排放的控制，同時(shí)也對(duì)新能源汽車和光伏等綠色產(chǎn)業(yè)的發(fā)展產(chǎn)生了積極的推動(dòng)作用。這種政策環(huán)境有利于提升市場(chǎng)對(duì)相關(guān)產(chǎn)業(yè)的信心，進(jìn)而對(duì)相關(guān)公司的股價(jià)和業(yè)績(jī)產(chǎn)生積極影響。

從基本面來看，盡管高銅價(jià)對(duì)下游需求產(chǎn)生了一定的抑制作用，導(dǎo)致需求繼續(xù)表現(xiàn)疲軟，但庫存水平卻創(chuàng)下了新高。這表明市場(chǎng)供需關(guān)系依然緊張，盡管需求有所減弱，但供應(yīng)端的壓力依然存在。此外，LME的增倉表現(xiàn)也反映了市場(chǎng)對(duì)未來銅價(jià)走勢(shì)的一定程度的樂觀預(yù)期，然而COMEX庫存的變動(dòng)不大則顯示出市場(chǎng)的謹(jǐn)慎態(tài)度。

《2024-2025年節(jié)能降碳行動(dòng)方案》的出臺(tái)，雖然對(duì)產(chǎn)業(yè)的影響是漸進(jìn)式的，中短期內(nèi)可能并不會(huì)產(chǎn)生顯著的直接效果，但它無疑為市場(chǎng)情緒注入了新的動(dòng)力。在國內(nèi)政策的推動(dòng)下，國內(nèi)市場(chǎng)可能會(huì)逐漸展現(xiàn)出比海外市場(chǎng)更強(qiáng)的韌性，有利于國內(nèi)外市場(chǎng)的比價(jià)回歸。然而，預(yù)期與現(xiàn)實(shí)之間的分歧依然存在，這導(dǎo)致了持倉量的持續(xù)增加，也為市場(chǎng)帶來了較大的風(fēng)險(xiǎn)。