長江有色金屬網(wǎng)訊:
11月26日日盤,上期所基本金屬大多上漲。滬銅跌0.31%至73740元/噸,滬鋁漲0.12%至20560元/噸,滬鋅漲1.45%至25175元/噸,滬鎳漲0.35%至127510元/噸,滬錫跌0.41%至241790元/噸,不銹鋼跌1.24%至13095元/噸,滬鉛漲0.20%至17200元/噸。
【長江有色:供需雙弱格局下,鋅價區(qū)間震蕩運(yùn)行】
特朗普政府執(zhí)政期間,其對全球經(jīng)濟(jì)政策的調(diào)整對美元產(chǎn)生了積極影響,使得美元指數(shù)呈現(xiàn)出強(qiáng)勢態(tài)勢。與此同時,市場對于美聯(lián)儲降息的預(yù)期有所放緩,這進(jìn)一步鞏固了美元的強(qiáng)勢地位。在國內(nèi)市場方面,政府近期對出口退稅政策進(jìn)行了調(diào)整,這一變動對國內(nèi)的出口業(yè)務(wù)構(gòu)成了不利影響,導(dǎo)致市場整體情緒偏向悲觀。
從礦產(chǎn)供應(yīng)端來看,鋅礦的增量釋放空間相對有限。隨著冬季的來臨,部分礦山由于季節(jié)性因素而停產(chǎn),這使得礦產(chǎn)供應(yīng)進(jìn)一步收緊。在此背景下,TC(Treatment and Refining Charges,精煉費(fèi))加工費(fèi)在經(jīng)歷了一段時間的低位徘徊后開始回升。然而,中游的冶煉產(chǎn)量卻呈現(xiàn)出下滑趨勢,冶煉廠為了爭取更高的TC加工費(fèi),可能會選擇維持低位的開工率。
在需求端,雖然下游行業(yè)的開工率略有改善,但改善幅度相對有限。值得注意的是,黑色板塊價格的上行對鍍鋅企業(yè)產(chǎn)生了積極影響,使得這些企業(yè)的訂單預(yù)期有所好轉(zhuǎn)。然而,這一積極因素并未能完全抵消供應(yīng)過剩和需求疲軟對鋅價的壓制作用。
交易所庫存和社會庫存均保持在低位水平,這在一定程度上對鋅價構(gòu)成了支撐。但總體來看,當(dāng)前鋅市場的基本面呈現(xiàn)出供需兩弱的格局。供應(yīng)側(cè)方面,礦產(chǎn)供應(yīng)的收緊為鋅價提供了一定的支撐;而需求側(cè)方面,下游需求的改善有限則限制了鋅價上方的上漲空間。
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