氧化鋁用途廣泛,在冶金領(lǐng)域是制鋁主原料及煉鋼助劑;耐火材料領(lǐng)域用于制造多種耐高溫制品;陶瓷材料領(lǐng)域可制成各類耐磨、耐腐蝕產(chǎn)品及涂層;電子領(lǐng)域能制造多種電子元件;化工領(lǐng)域作為催化劑與載體,還有吸附等多種用途;生物材料領(lǐng)域用于修復(fù)骨骼組織 。
當(dāng)前氧化鋁市場形勢嚴(yán)峻。價格方面,1 月 15 日主力合約與加權(quán)價格均大幅下跌。
供應(yīng)現(xiàn)狀
國內(nèi)產(chǎn)能分布集中:中國是氧化鋁的生產(chǎn)大國,氧化鋁產(chǎn)能主要集中在山東、山西、廣西和河南等地,這四個省份的氧化鋁產(chǎn)能占全國總產(chǎn)能的 80% 以上。
近期供應(yīng)有所改善:2024 年 12 月,山西及山東區(qū)域氧化鋁新投及復(fù)產(chǎn)進(jìn)度加快,供應(yīng)端增量提前釋放。如山西某氧化鋁廠 1 月初已復(fù)產(chǎn)出料,涉及產(chǎn)能 100 萬噸 / 年;山東某氧化鋁廠二期生產(chǎn)線也于 1 月初出產(chǎn)品,涉及產(chǎn)能 100 萬噸 / 年。
供應(yīng)影響因素
礦石供應(yīng):幾內(nèi)亞是中國鋁土礦的重要進(jìn)口來源國,預(yù)計 2025 年幾內(nèi)亞主要鋁土礦企業(yè)合計約增產(chǎn) 3030 萬濕噸,按照 80%-90% 的新增鋁土礦發(fā)運(yùn)往中國計算,但幾內(nèi)亞供應(yīng)增量仍存不確定性,主要包括基礎(chǔ)建設(shè)、能源供應(yīng)、地緣局勢等因素。
未來供應(yīng)趨勢
海外供應(yīng)變化:從海外一季度的供需平衡來看,印尼曼帕瓦的 100 萬噸產(chǎn)能已經(jīng)滿負(fù)荷運(yùn)轉(zhuǎn),華青、Inalum、Adaro 共 75 萬噸產(chǎn)能大概率會投產(chǎn),但一季度供應(yīng)端潛在缺口或在 44 萬噸,全年來看供應(yīng)大概率過剩。
需求端,全球電解鋁雖 2024 年產(chǎn)量增長,但 2025 年產(chǎn)能受限,新增產(chǎn)能極少,春節(jié)期間非鋁行業(yè)訂單縮減,需求增長有限。預(yù)計 2025 年市場過剩 306 萬噸,國內(nèi)由緊平衡轉(zhuǎn)過剩,一季度偏緊,春節(jié)后累庫,二季度或全面過剩。
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