周四（9月5日），受疲軟的美國ADP就業(yè)數(shù)據(jù)影響，美元承壓下跌，倫敦銅價趁勢大漲1.51%，顯示出市場情緒對宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)的敏感性。周五，市場焦點轉(zhuǎn)向即將公布的美國非農(nóng)就業(yè)報告，預(yù)期該報告將引發(fā)市場重大波動。在國內(nèi)市場，滬銅主力2410合約亦表現(xiàn)出色，截止10：15休盤報價每噸72560元，上漲610元，漲幅0.85%，早市交易活躍，現(xiàn)貨市場成交量顯著上升，持貨商惜售情緒濃厚，下游企業(yè)因看漲預(yù)期及周末備貨需求增加，市場交投氛圍積極。

長江現(xiàn)貨1#銅報價72710-72750元/噸，均價報72730元/噸，較上一個交易日上漲640元/噸。銅升貼水報價b150-b190元/噸 均價報170，較上一個交易日下跌10元/噸。

宏觀環(huán)境分析：

美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)方面，8月非制造業(yè)PMI微升，但ADP就業(yè)數(shù)據(jù)遠低于預(yù)期，顯示就業(yè)市場增長乏力，進一步加劇了市場對美國經(jīng)濟放緩的擔憂。美元因此承壓，為包括銅在內(nèi)的大宗商品提供了上漲動力。

值得注意的是，雖然初請失業(yè)金人數(shù)有所下降，但并未能阻止美元的下跌趨勢，同時也對金價構(gòu)成了一定壓力。

中非合作論壇的資金支持計劃為市場帶來了積極信號，特別是針對清潔能源和綠色發(fā)展的項目，可能對銅等金屬的需求產(chǎn)生長遠影響。

國內(nèi)經(jīng)濟與政策動態(tài)：

財新中國制造業(yè)PMI回升至擴張區(qū)間，但官方制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)跌至六個月低點，顯示出制造業(yè)活動仍面臨挑戰(zhàn)，對銅等金屬的需求前景構(gòu)成一定擔憂。

財政政策方面，財政部計劃發(fā)行貼現(xiàn)國債，以及多地實施的住房“以舊換新”政策和存量房貸利率下調(diào)措施，均旨在刺激消費和經(jīng)濟增長，為銅市場釋放了積極信號。

產(chǎn)業(yè)與庫存情況：

海外銅庫存增幅放緩，LME庫存減少，注銷倉單比例提高，顯示出市場供應(yīng)趨緊。

國內(nèi)方面，上海地區(qū)現(xiàn)貨升水下調(diào)，但下游采購保持穩(wěn)定，進出口方面，銅現(xiàn)貨進口盈利擴大，洋山銅溢價上漲，顯示出國內(nèi)市場需求依然旺盛。

廢銅方面，精廢價差縮窄，廢銅替代優(yōu)勢降低，可能進一步推動精煉銅的消費。

價格展望：

美聯(lián)儲9月議息會議的降息幅度預(yù)期仍具不確定性，加之原油走勢偏弱，大宗商品市場情緒整體偏弱。然而，從產(chǎn)業(yè)層面看，海外銅庫存減少和國內(nèi)庫存延續(xù)去化的趨勢為銅價提供了支撐。同時，冶煉利潤因硫酸價格上漲而改善，有利于產(chǎn)量維持偏高水平。在此背景下，銅價或?qū)⒃谡鹗幹姓{(diào)整，以尋找需求端的有效支撐。

中國即將公布的8月份貿(mào)易、通脹和信貸數(shù)據(jù)將進一步揭示經(jīng)濟運行的實際情況，為市場提供更清晰的金屬需求前景線索。投資者應(yīng)密切關(guān)注這些數(shù)據(jù)及宏觀經(jīng)濟政策的變化，以制定更為合理的投資策略。技術(shù)面預(yù)期，銅價下方壓力位71850，上方壓力位73850。操作建議，謹慎觀望，可擇機逢高止盈。