一、本周國內(nèi)現(xiàn)貨鎳價走勢
▲CCMN現(xiàn)貨鎳本周走勢圖
影響本周鎳價走勢的主要因素回顧:
本周長江現(xiàn)貨1#鎳走勢低開高走,截止9月13日當日長江現(xiàn)貨1#鎳現(xiàn)貨均價報125050元/噸,上漲500元/噸,本周長江現(xiàn)貨1#鎳周均價報123240元/噸(本周共交易5天);上海市場鎳周均價報123180(本周共交易5天)。
本周(9/9-9/13)期間諸多海外宏觀面經(jīng)濟數(shù)據(jù)相繼出爐,引發(fā)市場軒然大波;美國公布8月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增加14.2萬人,低于市場預(yù)期,周初市場喜憂參半之際,市場對于美聯(lián)儲9月降息幅度預(yù)期反復(fù)搖擺,對降息幅度博弈較大,美指反彈收漲,美股三大股指回落,本周一鎳價回落;本周二、周三,市場消息面較為淡薄,同時市場在美國CPI數(shù)據(jù)及美大選辯論前夕保持謹慎態(tài)度,據(jù)美國勞工部統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示,美國8月CPI同比漲幅為2.5%,較7月有所回落,與市場預(yù)期的2.5%持平,是2021年2月以來同比的最小漲幅。數(shù)據(jù)公布后美元先抑后揚,美股三大股指漲跌不一,美東時間9月10日晚,哈里斯和特朗普進行首次總統(tǒng)競選辯論,哈里斯首次辯論占優(yōu),在震蕩形勢下,多頭止盈,鎳價震蕩小幅下跌;同時,美國PPI數(shù)據(jù)相繼出爐,數(shù)據(jù)顯示美國8月PPI同比增幅為1.7%,較前值2.2%明顯回落,為自二月以來最低,CPI數(shù)據(jù)顯示通脹粘性,拉升了降息25個基點的概率,周四公布的PPI數(shù)據(jù)同比顯著降溫,市場對降息50個基點的呼聲漸起,受益降息前景支撐,有色金屬行情逐步修復(fù)反彈,鎳價跟隨板塊上漲,成本支撐下,鎳價深跌局面受限,但受純鎳過剩格局及LME倫鎳累庫施壓下,鎳價小幅修復(fù)反彈,關(guān)注125000-135000區(qū)間波動情況。
供應(yīng)方面:周初印尼鎳礦供緊局面,鎳礦價格堅挺,近期,印尼鎳礦供應(yīng)緊張局面有所緩解。上周,鎳礦到港量環(huán)比激增50.57萬噸,加之港口庫存增加12萬濕噸,導(dǎo)致價格支撐走弱。受此影響,國內(nèi)鐵廠虧損加劇,產(chǎn)量偏增;與此同時,印尼鐵廠也加大了排產(chǎn)。此外,國內(nèi)精煉鎳開工率雖有下滑,但產(chǎn)量仍維持高位,且出口利潤提升。8月硫酸鎳產(chǎn)量環(huán)比上升超6.3%,但同比卻下降了30.5%。2024年1-8月國內(nèi)精煉鎳累計產(chǎn)量205986噸,累計同比增加35.87%?;久婕冩嚾耘f維持過剩格局。
需求方面,鎳,這一金屬材料,在不銹鋼的制造、各類合金的生產(chǎn)、三元電池的制作、電鍍工藝及催化劑的應(yīng)用中占據(jù)核心地位。特別是其在鎳鐵和不銹鋼生產(chǎn)中的不可或缺性,使其成為產(chǎn)業(yè)鏈的重要支柱。近期,300系不銹鋼的生產(chǎn)呈現(xiàn)增長趨勢,不銹鋼產(chǎn)量位于相對高位,對鎳需求有直接拉動,而三元材料的生產(chǎn)則輕微下滑,硫酸鎳的價格保持穩(wěn)定。與此同時,作為電動車電池重要組成部分的鎳,隨著電動車市場的迅猛發(fā)展,其需求預(yù)計將顯著上升。此外,現(xiàn)貨市場維持逢低進購思路,中秋節(jié)前補庫需求有所釋放。
不銹鋼方面:截止本周五15:00不銹鋼主力合約2411最高報13410,最低收報13285,最新收13350,上漲5元,漲幅為0.04% ;海外逐步走向?qū)捤?,國?nèi)政策刺激預(yù)期走強,不銹鋼行情好轉(zhuǎn),原料端,成本端支撐走弱,鎳生鐵價格下降,市場觀望情緒較濃,部分高碳鉻鐵與廢不銹鋼價格平穩(wěn)運行,整體來看,不銹鋼供需格局偏寬松,庫存維持高位,但節(jié)前補庫需求釋放,鋼材需求邊際改善,低產(chǎn)量去庫加快,令成材價格上行,鋼廠利潤好轉(zhuǎn),原料價格隨成材得到提振,操作策略,反彈逐步加倉,維持中線做空思路;
二、倫外盤金屬行情
▲ CCMN本周倫鎳走勢圖
海外市場:本周外圍宏觀面經(jīng)濟數(shù)據(jù)云集,美聯(lián)儲降息預(yù)期仍舊主導(dǎo)宏觀面,降息方向雖有確定但幅度懸念愈發(fā)激烈,降息前后資金走勢波動劇烈,美聯(lián)儲9月降息25個基點形勢已定,當前美國各項經(jīng)濟數(shù)據(jù)“如履薄冰”美國公布CPI數(shù)據(jù)之后,市場對降息25個基點的預(yù)期強烈,隨后美國公布PPI數(shù)據(jù)令降息50個基點的預(yù)期大增,同時,周內(nèi)哈里斯與特朗普進行大選辯論成為亮點,歐洲央行如期再度降息25個基點,市場押注美聯(lián)儲進入降息階段,全球?qū)捤森h(huán)境打開,后續(xù)美聯(lián)儲將在下周進行9月議息會議,9月降息的確定氛圍隨著通脹、就業(yè)等數(shù)據(jù)披露不斷提高,美指震蕩走弱,非美元貨幣對美元匯率普遍走強,人民幣匯率小幅升值,國內(nèi)刺激政策預(yù)期加強,有色板塊整體反彈,在宏觀環(huán)境的預(yù)期變化和節(jié)假日臨近的雙重影響下,鎳市場展現(xiàn)出前期空頭減倉的效應(yīng)。受成本端的支撐,鎳價短期內(nèi)有望延續(xù)其反彈趨勢。
三、倫鎳周庫存情況
▲ CCMN倫鎳本周庫存走勢圖
9月13日LME鎳庫存總存量錄得123360噸,較前一日庫存量增加228噸,截止9月13日收盤上海期貨所鎳周庫存總存量錄得24014噸增加1571噸,本周內(nèi)外鎳市累庫趨勢明顯,外盤累庫壓力較大。
鎳價下周后市展望
近期歐洲央行降息和美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)激進降息步伐,美聯(lián)儲將在下周開啟9月議息會議,并有望迎來三年首次降息,為國內(nèi)貨幣政策打開操作空間,人民幣匯率走強,外部流動性壓力緩解,A股方面,隨著穩(wěn)定紅利風格占優(yōu),有望在增量資金推動下領(lǐng)漲市場,美指大幅回落,現(xiàn)交匯于100關(guān)口,降息預(yù)期將支撐金屬價格,資金流動有望改善,基本面仍是主導(dǎo),但降息前仍需警惕寬松預(yù)期利好利率敏感資產(chǎn),風險資產(chǎn)仍或面臨一波小幅回調(diào)機會,鎳礦面供緊局面有所緩解,鎳鐵成本支撐減弱,鎳生鐵價格回調(diào),純鎳過剩格局及倫鎳累庫仍舊施壓,鎳市反彈仍受考驗,同時不宜過度追空,后市逢低進購情緒改善,及宏觀氛圍轉(zhuǎn)暖帶動或帶動鎳價反彈,可看支撐位124000附近;后市仍需關(guān)注美聯(lián)儲降息、印尼政策、電積鎳成本支撐等因素,預(yù)計短期內(nèi)鎳價偏強運行。中秋將至,輕倉過節(jié),有本觀點僅供參考,不做操盤指引(長江有色金屬網(wǎng) m.txccm.cn服務(wù)電話0592-5668838)
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