周三國內(nèi)外期市行情：

國內(nèi)現(xiàn)貨銅價：

【倫敦銅市疲軟或拖累滬銅走勢，短線銅價面臨下跌風險】

周三滬銅期市行情表現(xiàn)相對平穩(wěn)，盡管市場情緒在全球恐慌情緒降溫后有所修復，但銅價的上漲幅度有限，顯示出市場擔憂情緒并未完全消散。截至15:00收盤，滬銅主力合約報價71390元/噸，上漲220元，漲幅0.31%，反映出市場參與者的謹慎態(tài)度。

宏觀層面，美聯(lián)儲隔夜逆回購使用量跌破3000億美元，揭示了市場流動性的緊張狀況，進一步加劇了市場的擔憂情緒。國內(nèi)方面，中國7月進出口數(shù)據(jù)公布后，市場反應不一。雖然進口年率超預期上升，但出口意外放緩，貿(mào)易順差收窄，這在一定程度上影響了市場信心。盡管政策面保持定力，但市場對于穩(wěn)增長政策效果的期待與觀望并存。

供需面來看，中國7月未鍛軋銅及銅材進口量雖較6月微增，但仍處于近一年來的偏低水平，反映出需求端的疲軟態(tài)勢。供應端方面，八月檢修計劃微增，預計產(chǎn)量將環(huán)比下降。再生銅桿產(chǎn)量因政策影響而回落，未來產(chǎn)量或繼續(xù)受限。消費端，銅價連跌后消費有小幅回升，加工材開工率也有所上漲，但再生銅緊張對精銅消費的正面影響有限。整體來看，供需面并未出現(xiàn)明顯改善，市場仍處于供需失衡的狀態(tài)。

庫存數(shù)據(jù)方面，截至今日（8月7日）倫敦銅社會庫存大幅增加42,175噸至294,750噸，環(huán)比上個交易日上漲16.7%，對銅價構(gòu)成較強下行壓力。

現(xiàn)貨市場方面，下游接盤謹慎，對當前價格的接受度依然不高，市場交投持續(xù)低迷，進一步限制了銅價的上漲空間。

展望后市，綜合當前LME期市行情及金融市場動蕩局勢，金屬商品價格走勢預計不容樂觀。尤其是在北京時間17：00倫敦三個月期銅價格飆跌1.58%，導致市場情緒再次被推向跌勢格局。而且，美國經(jīng)濟可能進入交易衰退期的預期，也加劇了金屬價格的謹慎走勢。因此，短線來看，銅價存在劇烈震蕩的可能性。基本面方面，終端訂單依然偏弱，滬倫兩市庫存高位堅挺，尤其是倫銅庫存的猛增對價格壓制較強。全球需求疲弱以及國內(nèi)現(xiàn)貨市場的缺乏支撐，使得銅價繼續(xù)面臨下跌壓力。預計短期內(nèi)銅價將維持弱勢震蕩格局，且跌勢可能較為急促。

操作建議，鑒于當前市場的不確定性較高，建議投資者保持觀望態(tài)度，等待市場趨勢進一步明確。同時，可關(guān)注逢低布局的機會，但需注意風險控制。預計滬銅價格將在70000-72000元/噸區(qū)間內(nèi)波動。