在今日（8月15日），滬銅主力09合約的盤面呈現(xiàn)震蕩態(tài)勢(shì)，圍繞均價(jià)反復(fù)波動(dòng)，持續(xù)測(cè)試上方壓力位。截至10:15休盤，主力09合約最新報(bào)價(jià)為72350元/噸，較前一交易日小幅上漲200元，漲幅為0.28%。這一走勢(shì)反映了當(dāng)前銅市場(chǎng)受宏觀情緒回暖與基本面因素交織影響的復(fù)雜局面。

宏觀層面，近期美國(guó)通脹數(shù)據(jù)的溫和表現(xiàn)成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。7月份生產(chǎn)者PPI價(jià)格數(shù)據(jù)弱于預(yù)期，以及消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)（CPI）同比增幅放緩至3%以下，均為2021年初以來(lái)首次，這些信號(hào)強(qiáng)化了市場(chǎng)對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)未來(lái)可能降息的預(yù)期。盡管降息幅度可能不如市場(chǎng)預(yù)期那般激進(jìn)，但聯(lián)儲(chǔ)政策轉(zhuǎn)向經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)調(diào)控的趨勢(shì)已逐漸明朗，這對(duì)金屬市場(chǎng)構(gòu)成了正面支撐。同時(shí)，VIX恐慌指數(shù)的進(jìn)一步回落也表明市場(chǎng)情緒趨于穩(wěn)定。

基本面方面，全球銅礦供應(yīng)端出現(xiàn)的新動(dòng)態(tài)值得關(guān)注。世界最大銅礦埃斯孔迪達(dá)銅礦的工人罷工事件，對(duì)銅價(jià)構(gòu)成了直接的支持。這一事件提醒市場(chǎng)，全球近90%的銅供應(yīng)依賴于礦山開采，而非廢料回收，這與鋁等金屬存在顯著差異。此外，國(guó)內(nèi)廢銅供應(yīng)偏緊的情況也可能逐步顯現(xiàn)，進(jìn)一步加劇了市場(chǎng)對(duì)供應(yīng)端的擔(dān)憂。

然而，需求端的表現(xiàn)卻相對(duì)平淡。盡管金九銀十的傳統(tǒng)消費(fèi)旺季即將到來(lái)，但目前國(guó)內(nèi)需求暫無(wú)明顯回暖跡象。同時(shí)，海外LME銅庫(kù)存的上升也反映出海外需求的疲軟。這些因素共同限制了銅價(jià)的上漲空間。

政策層面，中國(guó)工信部就《新能源汽車廢舊動(dòng)力電池綜合利用行業(yè)規(guī)范條件（2024年本）》公開征求意見，對(duì)再生利用企業(yè)的回收率和能耗等提出了嚴(yán)格要求。這一政策旨在推動(dòng)新能源汽車廢舊動(dòng)力電池的綜合利用，提高資源回收效率，但短期內(nèi)對(duì)銅價(jià)的直接影響有限。

現(xiàn)貨方面，早市交易偏冷淡，持貨商捂貨惜售情緒濃厚，而下游接貨方謹(jǐn)慎觀望情緒同樣濃烈，雙方博弈激烈，導(dǎo)致現(xiàn)貨成交疲軟。據(jù)長(zhǎng)江有色金屬網(wǎng)數(shù)據(jù)，銅價(jià)在承壓中微幅上揚(yáng)，1#銅價(jià)格區(qū)間為72470-72510元/噸，均價(jià)為72490元/噸，較前一日上漲了440元/噸。

綜合以上因素，周四滬銅主力09合約以震蕩為主，短期暫難出現(xiàn)明顯的趨勢(shì)性行情。宏觀情緒的回暖為銅價(jià)提供了一定支撐，但偏空因素仍籠罩期市，并且基本面上的供需矛盾以及海外需求的疲軟限制了其上漲空間。本周，銅價(jià)或繼續(xù)以7.15-7.3萬(wàn)元/噸為中樞進(jìn)行震蕩。投資者應(yīng)密切關(guān)注海外LME庫(kù)存變化、國(guó)內(nèi)廢銅供應(yīng)情況以及美國(guó)密歇根大學(xué)消費(fèi)者信心指數(shù)等關(guān)鍵數(shù)據(jù)和事件，以把握市場(chǎng)動(dòng)向。