美聯(lián)儲(chǔ)連續(xù)第八次維持5.25%-5.50%利率區(qū)間不變，鮑威爾稱9月降息“或在考慮”，內(nèi)部共識(shí)趨成，為降息鋪路。同時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)政策轉(zhuǎn)向，首次平衡就業(yè)與通脹目標(biāo)。美國(guó)7月ADP就業(yè)增長(zhǎng)放緩至六個(gè)月新低。中國(guó)7月制造業(yè)PMI微降，非制造業(yè)與綜合PMI略降，但經(jīng)濟(jì)總體保持?jǐn)U張態(tài)勢(shì)。國(guó)常會(huì)強(qiáng)調(diào)，將出臺(tái)更多實(shí)招，穩(wěn)預(yù)期、強(qiáng)信心。

周四，內(nèi)盤期市行情一片大好，早盤漲勢(shì)氛圍濃郁，截止09：43最新報(bào)價(jià)，滬銅主力09上漲1640元至75240元/噸；滬鋁主力09上漲310元至19310元/噸；氧化鋁主力09上漲79元至3674元/噸；滬鋅主力09上漲320元至22965元/噸；滬鉛主力09上漲205元至18975元/噸；滬鎳主力09上漲2720元至132690元/噸；滬錫主力09上漲6910元至250880元/噸。

一、銅

在中國(guó)穩(wěn)增長(zhǎng)預(yù)期強(qiáng)勁的背景下，市場(chǎng)樂(lè)觀情緒顯著提升。中國(guó)最高決策層迅速響應(yīng)，強(qiáng)調(diào)將出臺(tái)政策措施以重振17萬(wàn)億美元的經(jīng)濟(jì)體，并刺激國(guó)內(nèi)消費(fèi)需求。與此同時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)維持利率不變并暗示9月可能降息，進(jìn)一步增強(qiáng)了市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好。銅價(jià)在經(jīng)歷回調(diào)后，吸引了終端用戶的逢低買入，市場(chǎng)資金與投機(jī)者重返銅市，為銅價(jià)注入了強(qiáng)勁上漲動(dòng)力。綜合來(lái)看，短期內(nèi)銅價(jià)有望持續(xù)上揚(yáng)。

二、鋁

美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)通脹穩(wěn)步回落的信心增強(qiáng)，以及中國(guó)國(guó)常會(huì)加大宏觀調(diào)控力度的決定，共同推動(dòng)了有色金屬市場(chǎng)的全面上揚(yáng)。滬鋁在此背景下反彈動(dòng)能強(qiáng)勁，市場(chǎng)看漲氛圍濃厚。大型終端用戶積極采購(gòu)低價(jià)貨源，帶動(dòng)貿(mào)易商跟隨看漲趨勢(shì)入場(chǎng)接貨，下游企業(yè)也加入追漲行列，需求增長(zhǎng)促使持貨商上調(diào)報(bào)價(jià)。整體成交氛圍轉(zhuǎn)暖，預(yù)示著今日現(xiàn)貨鋁價(jià)有望繼續(xù)上漲。

三、鋅

美聯(lián)儲(chǔ)維持利率不變并暗示9月降息的可能性，疊加美國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)放緩信號(hào)，鞏固了市場(chǎng)對(duì)9月降息的預(yù)期。美元指數(shù)跌勢(shì)加劇，LME市場(chǎng)金屬權(quán)限堅(jiān)挺反彈，倫鋅收漲顯著。國(guó)內(nèi)方面，中共中央政治局會(huì)議強(qiáng)調(diào)促進(jìn)消費(fèi)以擴(kuò)大國(guó)內(nèi)需求，疊加傳統(tǒng)消費(fèi)旺季預(yù)期，宏觀層面情緒回暖。鋅冶煉完全成本支撐明顯，多頭資金入場(chǎng)積極性提升，預(yù)計(jì)今日鋅價(jià)將震蕩上升。

四、鉛

中東局勢(shì)推動(dòng)油價(jià)跳漲，避險(xiǎn)資產(chǎn)黃金大漲間接提振有色板塊。鮑威爾講話及美國(guó)7月小非農(nóng)數(shù)據(jù)超預(yù)期下滑進(jìn)一步鞏固了9月降息預(yù)期，宏觀利多因素共振下有色板塊全線反彈。國(guó)內(nèi)重要會(huì)議提及促進(jìn)消費(fèi)，宏觀情緒回升。雖然進(jìn)口鉛陸續(xù)到港導(dǎo)致市場(chǎng)非交割貨源增多，但下游鉛蓄電池進(jìn)入傳統(tǒng)旺季，品牌鉛錠流通貨源欠佳，滬鉛倉(cāng)單庫(kù)存大幅下降，軟擠倉(cāng)風(fēng)險(xiǎn)未除，滬鉛仍保持偏強(qiáng)運(yùn)行。短期預(yù)計(jì)鉛價(jià)將震蕩探漲。

五、錫

美聯(lián)儲(chǔ)維持利率不變并暗示9月降息，美元指數(shù)及美債收益率受挫下跌，疊加市場(chǎng)期待國(guó)內(nèi)出臺(tái)刺激措施，金屬大盤全面反彈。滬期錫高開(kāi)高走，盤面延續(xù)攀升態(tài)勢(shì)。美芯片股扭轉(zhuǎn)跌勢(shì)，需求預(yù)期改善，現(xiàn)貨逢低做多，短期內(nèi)錫價(jià)有望延續(xù)大漲行情，并領(lǐng)漲有色。

六、鎳

美聯(lián)儲(chǔ)維持利率不變的決定獲得全票通過(guò)，市場(chǎng)對(duì)降息預(yù)期樂(lè)觀態(tài)度加深。受此影響，美股三大股指全線收漲，金屬大盤全面飄紅。滬期鎳高開(kāi)高走，盤面維持高位運(yùn)行態(tài)勢(shì)。印尼及菲律賓鎳礦運(yùn)輸受天氣影響遇阻，資源緊缺導(dǎo)致鎳鐵成本支撐穩(wěn)固，現(xiàn)貨交投熱度提升。預(yù)計(jì)鎳價(jià)及不銹鋼將在當(dāng)前情境下震蕩上揚(yáng)。

綜上所述，有色金屬市場(chǎng)在全球及國(guó)內(nèi)宏觀利好的推動(dòng)下，疊加基本面的支撐作用，短期內(nèi)價(jià)格有望繼續(xù)上揚(yáng)。然而，投資者也需密切關(guān)注市場(chǎng)動(dòng)態(tài)及政策變化，以做出合理的投資決策。