周一，滬鋁主力合約2410以強(qiáng)勁姿態(tài)高開(kāi)，隨后盤(pán)面持續(xù)上揚(yáng)，期價(jià)重心穩(wěn)步上移，彰顯了當(dāng)前鋁價(jià)上漲動(dòng)力的充沛。截至上午10時(shí)，最新報(bào)價(jià)已達(dá)到19575元/噸，上漲240元，漲幅顯著，達(dá)到1.24%。

政策利好助推汽車消費(fèi)，鋁需求前景樂(lè)觀

值得注意的是，央視新聞?dòng)?月16日公布了第二輪汽車以舊換新政策的詳細(xì)細(xì)則，此次補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)實(shí)現(xiàn)了大幅提升。具體而言，購(gòu)買(mǎi)新能源乘用車的補(bǔ)貼從原先的1萬(wàn)元增加至2萬(wàn)元，燃油乘用車補(bǔ)貼也從7000元提升至1.5萬(wàn)元，增長(zhǎng)幅度均超過(guò)一倍。這一政策無(wú)疑將進(jìn)一步刺激汽車消費(fèi)市場(chǎng)，作為汽車制造中的重要原材料，鋁材的需求有望隨之增加，為鋁價(jià)上漲提供了有力支撐。

供給穩(wěn)定，庫(kù)存減少，需求回暖

從供給層面來(lái)看，8月份國(guó)內(nèi)電解鋁運(yùn)行產(chǎn)能已修復(fù)至4352萬(wàn)噸，當(dāng)月產(chǎn)量達(dá)到369.1萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)1.9%，顯示出電解鋁產(chǎn)能的穩(wěn)定增長(zhǎng)。然而，在庫(kù)存方面，鋁錠和鋁棒均出現(xiàn)了周度去庫(kù)現(xiàn)象，分別減少了0.6萬(wàn)噸和0.47萬(wàn)噸，至82.3萬(wàn)噸和11.8萬(wàn)噸，表明市場(chǎng)供應(yīng)相對(duì)緊張，需求正在逐步回暖。

此外，加工企業(yè)開(kāi)工率的提升也進(jìn)一步印證了鋁材需求的改善。上周，加工企業(yè)開(kāi)工率上調(diào)0.1%至62.2%，顯示出下游行業(yè)對(duì)鋁材的需求正在增加。同時(shí)，海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)7月份的未鍛造鋁和鋁制品進(jìn)口量同比增長(zhǎng)11.1%，達(dá)到26萬(wàn)噸，前7個(gè)月累計(jì)進(jìn)口量更是同比增長(zhǎng)60.6%，達(dá)到230萬(wàn)噸，這進(jìn)一步證明了國(guó)內(nèi)鋁材需求的強(qiáng)勁增長(zhǎng)。

氧化鋁市場(chǎng)短期強(qiáng)勢(shì)，長(zhǎng)期或面臨供應(yīng)壓力

氧化鋁市場(chǎng)方面，主力合約2410同樣延續(xù)了漲勢(shì)，早盤(pán)高開(kāi)高走，盤(pán)面震蕩上探，目前漲幅已超過(guò)2%。短期內(nèi)，氧化鋁產(chǎn)量難以出現(xiàn)大幅回升，但長(zhǎng)期來(lái)看，隨著礦石供應(yīng)的增加和氧化鋁新投產(chǎn)能的投產(chǎn)，遠(yuǎn)期供應(yīng)有望轉(zhuǎn)寬。因此，氧化鋁市場(chǎng)呈現(xiàn)出近強(qiáng)遠(yuǎn)弱的格局。

宏觀環(huán)境回暖，鋁價(jià)進(jìn)入止跌回暖初期

綜合宏觀環(huán)境來(lái)看，美國(guó)最新就業(yè)數(shù)據(jù)向好，衰退預(yù)期減弱，同時(shí)國(guó)內(nèi)刺激消費(fèi)政策仍在持續(xù)發(fā)力，宏觀層面回暖跡象明顯?？疹^開(kāi)始減倉(cāng)離場(chǎng)，市場(chǎng)情緒逐漸轉(zhuǎn)向樂(lè)觀。隨著淡旺季轉(zhuǎn)換征兆的初現(xiàn)，下游企業(yè)陸續(xù)進(jìn)場(chǎng)補(bǔ)貨，鋁市供需格局有望進(jìn)一步改善。

現(xiàn)貨貼水的收窄以及去庫(kù)拐點(diǎn)的有望提前出現(xiàn)，為鋁價(jià)上漲提供了更多動(dòng)力。雖然目前鋁價(jià)已進(jìn)入止跌回暖初期，但明確的上行節(jié)奏仍需具體去庫(kù)信號(hào)的指引。因此，在當(dāng)前階段，建議投資者采取逢低買(mǎi)入的策略，同時(shí)保持謹(jǐn)慎態(tài)度，避免盲目追高。